萬能保險是一種交費靈活、保額可調整的壽險。萬能保險保單持有人在交納一定量的首期保費後，可以按照自己的意願選擇任何時候交納任何數量的保費。只要保單的現金價值足以支付保單的相關費用，有時甚至可以不再交費。而且，保單持有人可以在具備可保性的前提下，提高保額，也可以根據自己的需要降低保額。

萬能保險的經營透明度高。保單持有人可以了解到該保單的內部經營情況，可以得到保單的相關因素，如保費、死亡給付、利率、死亡率、費用率、現金價值之間相互作用的各種預期結果的説明。然而，保單經營的透明度並不意味著保單持有人能對保單價值做出精確估計，只是可以了解保單基金的支配情況。萬能保險具有透明度的一個重要因素是其保單的現金價值與凈風險保額是分別計算的，即具有非約束性。保單現金價值每年隨保費交納情況、費用估計、死亡率及利率的變化而變化。凈風險保額與現金價值之和就是全部的死亡給付額。