中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：資金緊勢未改跨年需求仍旺，非銀機構壓力猶在

發佈時間：20161219

中國銀行間市場週一資金緊勢仍未現明顯緩和，跨年需求依舊旺盛，14天資金可跨年後供給寥寥；央行中期借貸便利（MLF）操作稍緩解市場緊張情緒，不過年末前MPA（宏觀審慎評估）壓力將持續施壓流動性，預計資金面在下周財政存款大規模投放後，方會有效轉暖。

交易員指出，而近期債市代持業務等風險事件爆發，非銀機構流動性壓力陡增，儘管有監管層發聲指導力圖緩解緊張情緒，但銀行依然對向非銀機構融出心存疑慮。

“還是緊，銀行平（頭寸）也不會很輕鬆，總的量還是不太夠，小的城商、信用社上午平比較費勁一點，”華東一銀行交易員稱。

北京一基金交易員則談到，今天雖然整體緊勢仍在延續，但緊張程度較上週五還是略有緩和，MLF操作還是有點效果，但比較有限。

中國央行上週五稱，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合近期MLF到期情況，當日對19家金融機構開展中期借貸便利(MLF)操作，共3,940億元人民幣。

上述銀行交易員還表示，上周央行出手維穩，主要還是擔心非銀機構流動性枯竭導致市場出現系統性風險，目前總體政策基調依舊是穩中偏緊，“中央經濟工作會議説的很明白了，還多加了‘中性’，今年沒説中性都這樣，明年（政策偏緊）已經很明確了。”

上週五閉幕的中國中央經濟工作會定調2017年經濟工作，雖然積極財政政策和穩健貨幣政策的基調不改，但兩者的著力點卻明顯不同，貨幣政策著力維穩和防範金融風險，財政政策更側重推進供給側結構改革。

央行公開市場週一進行了總額1,800億元人民幣逆回購操作，其中七天期950億元，14天期300億元，28天期550億元。據此計算，單日凈投放650億元。

來源：路透中文網 2016年12月19日