中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券收益率衝高回落期貨收窄跌幅，國開新債減量結果尚可

發佈時間：20161220

中國銀行間債市週二早盤現券收益率衝高後回落，走勢與上日同期接近，惟漲幅收窄程度更大，10年國開收益率跌回近上日收盤水準；10年國債期貨方面，亦經歷大挫逾1%後一度翻紅，最新跌幅縮至0.3%。

新債發行方面，國開行昨日緊急取消原定於今日的七年和20年兩期增發債，二級稍緩後，剩餘三期債定位尚可，與預測均值偏離度有限。不過即使這樣，交易員對後市看法依舊十分謹慎。

華中一銀行交易員表示，以10年國開160213券為例，收益率快速上行後回落，最新已與上日收盤相差不大，“但誰知道明天呢，還有後天。”

交易員透露，160213券最新成交在3.94%，上日尾盤為3.93%；同期限國債160017券最新成交在3.40%，上日在3.38%附近。

國開行上午招標的三年、五年和10年期增發債，中標收益率為3.9171%、3.9013%和3.9210%，此前市場預測均值分別為3.89%、3.92%和3.91%。

另外，繼國海證券代持風險事件後，今日市場又出現一券商協議回購陷入違約風波的傳言，雖然無法證實真偽，但寧可信其有不信其無之下，市場對未來的擔心有增無減。

監管層面，中國央行將自明年第一季起將表外理財納入廣義信貸範圍，從而令宏觀審慎評估體系(MPA)管理的口徑進一步擴大，亦令本已艱難的債市再添新壓。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報97.38元人民幣，較上日結算價跌0.35%；10年期國債主力合約T1703同時收報94.31元，下跌0.30%。

來源：路透中文網 2016年12月20日