中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：期貨上漲帶動現券收益率小跌，年底流動性狀況仍存憂慮

發佈時間：20161228

中國銀行間債市週三受國債期貨一度漲逾0.5%帶動，現券收益率小跌。據交易員透露，在期貨情緒帶動下，有保險等機構入場買券，主要利率債收益率一度下行5-6個基點，隨後略反彈但仍較上日走低；年底將至央行公開市場依舊凈回籠，資金面仍令市場疑慮難消。

上海一銀行交易員稱，“國債期貨一拉，情緒就好了，10年國開債收益率一度突破上日低點繼續下行，但是IRS則完全不下。”

他並表示，目前現券有部分機構買盤支撐，但可持續性仍需繼續觀察，畢竟年底了央行公開市場還在凈回籠，資金面怎麼樣還難完全放鬆，而且央行繼續降杠桿態度也比較明確，感覺買債的理由並不充分。

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價在3.7500%/3.7350%，上日尾盤為3.8000%/3.76%。

央行公開市場今日進行總額1,000億元人民幣逆回購操作，其中七天期700億元，14天期300億元。據此計算，單日凈回籠600億元，至此本週已連三日凈回籠。而今日28天期逆回購未現身，為11月17日來首次暫停。

“(債市)現在就是沒有趨勢，有大腿(大機構)在買，收益率下來了，還是傾向儘量逢低出貨吧，”華北一銀行交易員表示。

中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1703早間收報96.585元，盤中一度漲幅逾0.5%，隨後小幅回落，較上日結算價漲0.41%；五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報98.985元人民幣，較上日結算價漲0.28%。

來源：路透中文網 2016年12月28日