中國債市動態：現券暖勢延續10年國開債領漲，惟新債招標平平未能推波助瀾

中國銀行間債市週二現券繼續走強，10年期國開債收益率領跌。交易員稱，央行加大跨春節假期的28天逆回購操作量，節前資金面暫仍好于預期，為債市情緒回暖提供支撐，不過國開債增發結果未進一步向好，使現券收益率收窄跌幅；CPI漲幅略低於預期則刺激不大。

上海一銀行交易員表示，早盤國開160210券成交最低在3.6750%左右，較前日跌幅達到4-5個bp，但隨後小幅至3.69%附近。

“主要還是延續了昨天的情緒，公開市場在凈投放，快春節了，資金面到現在還沒有看到緊的跡象；但是國開債招標情況一般，倍數不高，配置需求沒出來，如果只是交易盤自己玩，這一波可能也差不多了，”他表示。

中國央行公開市場週二進行1,200億元人民幣逆回購操作，與上日相比，七天期規模維持在100億元，28天期增至1,100億元。據此計算，單日凈投放500億元。

上海一基金交易員亦稱，本輪金融債下行幅度快於國債，交易盤參與較多。12月CPI雖低於預期但PPI還比較高，兩者分化之下市場對物價數據反應不大；倒是國開債增發定位沒有比二級低，招標結果出爐後現券做多情緒有所收斂，國債期貨也一度翻綠。

中國國家開發銀行週二上午招標的三年、五年和10年期增發債，中標收益率分別為3.5057%、3.6117%和3.6866%，此前市場預測均值3.54%、3.61%和3.70%；三期債投標倍數依次為3.02倍、1.89倍和1.95倍。

中國12月CPI保持了溫和上升的態勢，漲幅略有回落，但受大宗商品價格攀升拉動，PPI大幅超預期並刷新逾五年高位，從年初的-5.3%轉為升5.5%。分析人士指出，商品價格漲勢已是強弩之末，預計年底PPI的淩厲漲勢不會延續太久，CPI今年漲勢料溫和，並不構成太大通脹壓力。

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價在3.6900%/3.6825%，上日尾盤為3.73%/3.70%。剩餘期限近10年的國債160017券最新報價3.18%/3.1550%，上日尾盤在3.20%/3.14%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報99.610元，較上日結算價漲0.02%；10年期國債主力合約T1703收報97.680元，較上日結算價漲0.07%。

來源：路透中文網 2017年1月10日