中國建設銀行-山西省分行

中國公開市場：流動性合理充裕逆回購連兩日停做，單日凈回籠800億元

發佈時間：20190122

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中國央行週二公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，今日不開展逆回購操作；公開市場連兩日暫停操作。據此計算，公開市場單日凈回籠800億元，與上次持平。

據路透統計，本週公開市場逆回購到期總量為7,700億元，其中今日到期800億元。此外財政部及央行週一晚間公告稱，將於週四(24日)進行中央國庫現金管理商業銀行定期存款招投標，操作量1,000億元人民幣，期限一個月（28天），這也是繼上月首推該期限現金定存以彌補跨年資金缺口後，財政和貨幣政策再現協調配合，精準投放助力跨春節。

上週三祭出史上最大規模單日逆回購操作量和單日凈投放量，大力馳援流動性，助穩繳稅及跨春節資金面預期。市場人士表示，央行此舉明確表明呵護態度，考慮到下旬還將有降準置換MLF第二步實施及TMLF亦將出手，令市場吃下定心丸。

自2016年春節前起，中國央行公開市場操作頻率加密至每個工作日均可進行。在原有七天、14天和28天逆回購期限的基礎上，2017年10月末央行首次開展63天期逆回購，該工具操作期限品種增至四種。

除SLO(短期流動性調節工具)、常備借貸便利(SLF)外，中國央行在2014年三季度還創設並開展了中期借貸便利(MLF)操作，操作對象包括國有商業銀行、股份制商業銀行、較大規模的城市商業銀行和農村商業銀行等。而2018年12月在美聯儲(FED)年內第四次升息前夕，中國央行意外宣佈創設TMLF（定向中期借貸便利），該工具所涉資金可使用三年，操作利率比MLF利率優惠15個基點，目前為3.15%。

此外，2014年4月央行創設抵押補充貸款(PSL)，並在2015年10月將PSL對象在此前國開行基礎上，新增農發行和進出口銀行，主要用於支援三家政策性銀行發放棚改貸款等。

來源：路透中文網 2019年1月22日

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