過去兩年，大膽預測黃金熊市即將來臨，甚至稱黃金是“終極資産泡沫”的“金融界的壞孩子”索羅斯今年卻反向做多黃金賺得盆滿缽滿，而受益於美國推出QE3政策，黃金價格有望繼續攀升。不少機構預計，黃金年底前料將測試1900美元/盎司上方的去年高位。

粵寶黃金首席黃金分析師朱志剛表示，對投資者來説，建議採取逢低買入、波段操作策略。“可在1700美元/盎司左右買入，1800美元/盎司拋出。”

大鱷“食言”豪買黃金資産

“黃金即將迎來熊市。”去年12月29日，索羅斯在接受彭博電視採訪時拋出了他的“口頭禪”。幾天后，2012年1月3日，他曾經的搭檔，投資大師羅傑斯也在新加坡預測黃金期貨價格將降至每盎司1200至1300美元，並強調“連續11年上漲，對任何資産類別來説都是極不尋常的事情。”

事實上，索羅斯一度用真金白銀證實了他的説法。美國證券交易委員會披露的數據顯示，他在2011年第一季度將所持的黃金資産削減了99%，幾乎全部清倉；另一著名對衝基金經理保爾森也在2011年第三季度賣掉了其持有的旗下全球最大的黃金ETFSPDR黃金信託基金36%的股份。去年第四季度，保爾森再將其黃金持倉量削減了約6億美元。

但索羅斯很快就轉了風向。去年四季度，他開始溫和增持黃金ETF，至1300萬美元，但減持了Goldcorp Inc等幾家金礦公司的股份。根據美國證交會披露的持倉報告，索羅斯旗下的索羅斯基金管理公司在今年第2季度，增持SPDR黃金信託基金至88.44萬份，是第一季度末的兩倍多，市值達1.373億美元。

保爾森也徹底“掉了個頭”。截至今年第2季度末，他旗下持有的SPDR黃金信託基金高達2184萬份，較前一季度末增加了26%，市值約34億美元。

相比之下，羅傑斯有些“後知後覺”。今年5月，他還堅持稱“現在還不是買入黃金的最佳時期，在準備增加頭寸前，還將等待價位繼續走低。”但到了9月初，羅傑斯開始鬆口，“假如金價跌至一盎司1600美元，將建立更多黃金多頭倉位。”他甚至戲謔地説，“假如金價跌至一盎司1200美元，我懷疑我是否有足夠的錢去買。”

“如果美元兌全球其他貨幣大幅走低，金價可能會在今年年底之前出現拋物線式上漲。”日前，羅傑斯在接受媒體採訪時表示，“距離金價和銀價最終出現泡沫並破裂的日子仍很遙遠，可能需要幾年時間。”

去年底，彭博調查了44名交易員和分析師，結果顯示，受訪者預計2012年黃金價格漲幅的平均值達到40%，有望觸及2140美元/盎司。

QE3或繼續支撐金價

分析人士認為，拋開其他因素，美國的量化寬鬆政策是主導國際金價走勢的關鍵所在。

歷史數據顯示，美聯儲推出第一輪量化寬鬆政策QE1期間，黃金價格從820美元/盎司，上漲到1131美元/盎司，累計漲幅為37.92%。第二輪量化寬鬆政策QE2推出期間，黃金價格最高觸及1920美元/盎司，累計漲幅為42.43%。

這一次，在美國宣佈推出QE3的9月14日，國際現貨黃金價格刷新2012年2月29日高點至1776.2美元/盎司。此前一天，紐約商品交易所12月份黃金期貨大漲1.97%。

而在羅傑斯看來，全球各國央行為實現儲備多元化而增持黃金也是推動金價走高的一個因素。據世界黃金協會統計，今年第二季度，官方黃金買盤增長逾1倍，達到創紀錄的157.5噸。

今年上半年，各國央行買入254噸黃金，同比增長逾25%。業界估計，全球央行今年將購買近500噸黃金，有望創下自2009年以來的最大年度買入量。另外，截至9月17日，SPDR黃金信託基金今年以來也溫和增持黃金46.91噸，增持比例為3.74%。

對於黃金的後續走勢，業內人士預計，QE3短線內仍將支撐黃金價格上漲。朱志剛也指出，美國QE3加大了更多利好消息推出的可能性。

摩根士丹利週一稱，美國新一輪無限量、無限期的QE3無疑將大大削弱美元，而歐洲央行的新債券購買計劃以及近期歐洲各國央行黃金銷售的減少也將對金價構成支撐。

不過，根據資本市場“見光死”的效應，投資者不宜對金價過於樂觀。建行商品與期貨交易部研究員汪曉芳發現，美聯儲過去三次推出量化寬鬆政策，每次正式推出前3個月金價表現最好，而推出當月及之後3個月表現不佳。實際上，近兩天，黃金價格就出現了衝高回落的態勢。

同時需要警惕的是，世界黃金協會發佈的數據顯示，全球黃金需求第二季度降低了7.1%至990噸，這是自2010年第一季度以來的最低水準。（匯通網）