背景：

上證指數在去年10月16日創下6124點歷史新高，而在一週年後，上證指數已經下跌了近70%。上一週週全球股市再度拖累A股，使上證指數再度擊穿2000點大關。

熱點：

一年之後，曙光就在前方？

行業冷暖不一：

總體來看，目前大盤仍處於下行趨勢中，成交量也依然低迷。除上證大盤相對抗跌外，深證大盤再次創出新低。從估值水準看，隨著大盤的不斷下跌，滬深300成份股及藍籌公司的估值水準已進入歷史低位，PE也已回落至較低水準。自8月28日增持新規發佈以來，滬深兩市共有81家上市公司大股東增持公司股票，9家上市公司發佈了高管增持股份的公告。從行業分佈上看，大股東增持上市公司股份的個股多分佈于地産、鋼鐵、醫藥、機械、煤炭等幾個行業。雖然增持數量不多，但有利於提振市場信心，並有利於市場穩定。——上海證券楊明

救市舉措是催化劑：

在經歷了較大幅度的調整之後，目前市場的靜態估值處於過去10餘年來的低位，在此基礎上進一步下行的風險已經大大釋放。近期頻出的“救市”舉措，也與市場信心之間有一定的正向相關性，雖然其短期效應更多一些，但是在基本面開始轉好時，“救市”的措施往往可以起到催化劑的作用。所以從長期來看，我們有理由相信Ａ股能夠實現持續的增長，市場能夠支援的PE估值也應高於目前的水準。——建信基金

不確定因素較多：

一系列不確定因素依然困擾著市場，首先是周邊市場的走向，國際股市尤其是美國股市仍將影響A股市場的走向。從美國市場來看，由於市場對於政府救市的效果仍存疑問，預計美國股市的見底回升仍需較長時日；其次，國內宏觀經濟走向。本週陸續公佈的三季度GDP、CPI等指標，從一些機構的預測來看，我國宏觀經濟走向並不樂觀。加上出口受到全球經濟緊縮的影響，宏觀經濟數據的披露對於A股市場的影響仍不容小覷；再者，上市公司業績風險的釋放。從上市公司披露的三季報來看，已披露季報的公司業績並不樂觀；最後，大小非減持對於市場衝擊或者心理影響仍有待消除。中石化限售流通股可上市數量為43.35億股上週四流通，股價大跌6.93％，雖然我們不能把該股股價的下跌歸咎於大小非的解禁，但不可否認，大小非的不斷解禁流通對於投資者心理産生深遠影響。——華泰證券張力

調整趨勢仍將延續：

目前，雖然市場已經通過下跌在一定程度上反映了諸多負面影響，但總體來看基本面並沒有出現明顯好轉，儘管在大盤調整過程中不斷有各種利好政策出臺，並引發了短期反彈，但也只是改變了市場調整的速率和節奏，市場仍然運作在下降通道中，調整的大趨勢仍將延續。在國際金融市場動蕩、國內經濟減速、企業盈利增速下滑等基本面因素的影響下，市場的穩定需要外力持續有力的干預。如果穩定宏觀經濟的所有計劃近期出臺，將會對房地産等相關行業股票的短期走勢産生一定刺激作用，但如果沒有更直接針對股市的利好政策，特別是限制“大小非”減持的政策，市場會繼續缺乏做多的動能，市場重心下移的趨勢則仍將延續。——光大證券滕印

目前點位不具備真正底部意義：

從政策面來看，暖風依舊頻吹。自9月9日公佈三大利好政策以來，管理層加大了救市力度，大大小小的救市措施紛至遝來。同時，近期或要出臺的新利好，也依然值得期待。但目前並沒有明顯的上攻意願，市場的低迷態勢依然沒有太大轉變。相反，市場每一次反彈都很快帶來新的回吐壓力。因此，反彈基本上維持“一日遊”的走勢，熱點快速切換、各種題材股則暴漲暴跌，市場弱勢風格依舊。——航空證券陳少丹

1800點或有短期支撐：

滬綜指在1800點以上企穩回升的可能性偏大。目前維護經濟、金融、資本市場穩定已經成決策層的緊迫共識。1800點作為前期政策底，如果出現僅1個月即告跌破，是不符合各方意願的。所以在1800點再度遭遇威脅之際，不排除實質性政策利好再度出臺，從而促進市場短期穩定的可能性。再有就是上週全球主要股指普遍大幅震蕩，A股波動卻相對溫和，顯示出相對的獨立性。但此次金融危機的發展和全球主要股市的動向仍是影響當前一段時間A股市場走勢的根本性因素之一，不過鋻於海外主要股指已經歷了暴風驟雨式的短線非理性下跌，做空力量已經得到較為充分的釋放，同時各國救市措施在質和量上的積累相信會有助於穩定市場信心，因而海外主要市場短線下跌空間有限，技術性反彈日益接近。一旦海外市場持續反彈，將有助於支援A股穩定。——東方證券莫光亮