背景：

全球金融危機爆發後，國際金價起初放量暴漲，黃金似乎一度成為避險資金的天堂。但是好景不長，受各方因素影響，黃金價格出現短暫爆跌。但最新發佈的黃金需求趨勢又顯示，三季度黃金需求創下歷史最高季度需求量紀錄。所謂“亂世買黃金”，隨金融危機波濤起伏，金價也上下翻滾，黃金還能成為市場中最強硬的保值投資嗎？

熱點：

金融危機中的黃金投資

投資黃金時機未到

現在投資實物黃金還未到抄底的時候，因為還有一定的下跌空間。影響實物黃金價格的因素主要有美元走勢、原油、通貨膨脹、國際地緣政治等。就長期而言，黃金上漲的趨勢仍在；可就短期而言，在全球經濟形勢不佳之際，美元、石油、地緣、全球經濟形勢均與黃金掛鉤，可過去的這些定理似乎已失靈，黃金的走勢可以用一個‘亂’字形容。如果現在買入的話，一定要注意自己的資金是閒散資金。——上海黃金交易所黃金交易員陳金洪

投資實物黃金不同於其他的黃金投資，成本較大、交易過程成本也大，它比較適合有一定經濟實力的中老年人參與，所以投資實物黃金還得看個人投資者的經濟能力和需求來決定，不可盲目投資。從長期走勢來看，國際黃金市場需求還是較大的，各項指標數據長期顯示對金價利多影響，所以從後市來看實物黃金必然也是會往上走。但就目前全球金融海嘯及美國經濟的衰退、進而影響到對實體經濟的打擊，現在投資也許還要看看。——長城證券有限責任公司蘇維麗

黃金仍是最誠實的資産

基於證券市場疲軟的避險情緒對黃金的追捧已明顯減弱。短期金價或將疲軟運作，但不改我們對黃金長線的牛市預期。這也得到國際投行的認同。私人銀行家們表示，富人們對初級商品投資已經不甚感興趣了，不過銀行家們指出，被公認為危機時期避風港的黃金，仍然是這股趨勢中的一個例外。對於黃金市場而言，目前隨機性極強的運作市道，偶爾短線偷腥，掌握擁有現金的主動，靜候波段佈局的到來無疑是安全的明智之舉。——威爾鑫投資研究中心楊易君

我認為這次金融危機最好的一點是，讓我們重新認識什麼是‘信用’，也認識到，可投資的所有産品幾乎都是‘信用’的，只有黃金是非信用的。格林斯潘有句話，黃金是最後的、最誠實的資産。所有人都背叛你的時候，黃金不會背叛你。黃金不僅僅是對抗通貨膨脹的，從根本上也是對抗信用風險的。——中國黃金協會副會長張炳南

宜短線不宜長線

非美元貨幣跌勢不止，而其他商品價格仍見承壓，恐怕金價的反彈亦僅為曇花一現。當前影響金價的最主要因素仍是美元以及商品走勢，只要其走勢未穩，黃金市場仍見反覆動蕩，因此當前黃金僅宜短線操作，中期走勢則仍傾向下跌為主線。——英皇金融集團黃美斯

美國大選、金融峰會從長期範疇講難以撼動美元地位，黃金市場的極端乏力，其餘商品、貴金屬市場以及中小型企業可用‘經濟蕭條’來講，因此金市目前的估價可能承接前期繼續被過分估高，黃金遊刃于百廢待興的市場中依然難以尋求強烈支撐，金價很可能繼續走低至680、650美元/盎司。建議長線投資者採取離市觀望態度，保持高度的警覺性，迎接隨時而至的金融危機。——中國有色金融報楊光磊

目前黃金將隨國際金融形勢變化寬幅震蕩。沒有投資經驗的投資者最好不要炒黃金期貨。目前黃金價格雖相對於其他貴金屬及商品市場一枝獨秀，但其中期依然存在很大的不確定性，任何做多或做空的戰略性佈局均為時尚早，對黃金的杠桿交易尤為如此。不論投資者選擇哪種黃金品種投資，在黃金大幅震蕩的環境下，均不宜做長線。如果看得準，短線套利的機會較大。——中期期貨分析師林煜輝

實物黃金才避險

由於近期黃金不時表現出較強的金融屬性，因此對未來黃金價格的關注核心要聚焦在歐元何時啟穩以及美元投資者的注意力何時轉移至氾濫的流動性上。在預期性通貨膨脹降低的背景下，現金為王正在成為這個時期的特點。在國內期貨市場連續觸及跌停時刻，實物黃金的魅力大過任何時期。——高賽爾研究所首席分析師王瑞雷

實物黃金因為其具有商品屬性和貨幣屬性的雙重屬性，被市場作為傳統的避險工具，尤其是出現地緣政治衝突、金融經濟危機和高通貨膨脹時。但投資者應該明確一個概念，作為抗通脹的工具指的是實物黃金而非期貨黃金。雖然從更長時間看，美國經濟乃至世界經濟的衰退最終引發貨幣擴張，這將不可避免地增加黃金的避險需求，但是這也只是相對實物黃金而言，而期貨黃金只是作為投機和套保的需要，其本身並沒有價值，也無從談起避險需求。對於高風險喜好的投資者可以適當參與投機，而長線投資者可以逢低買入實物黃金以圖未來。——倍特期貨劉明亮