通縮還是通脹？
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熱點：通縮還是通脹？
面臨通縮
即將過去的08年是世界金融史上波瀾疊起的一年，目前全球主要經濟體的增長大幅減速，並且許多經濟體進入衰退。一年多以前中國還在爭論能不能反其道而行之，但是今天全球化走到這個地步，我國經濟受到很大衝擊，很難獨善其身。國內經濟形勢不容樂觀，銀行運作面臨嚴峻挑戰，通脹轉向通縮的可能性大大增強。 ——銀監會主席劉明康
階段性的通縮不可避免，而明年一季度CPI和PPI出現負值幾乎板上釘釘。——國信證券經濟研究所首席策略分析師湯小生
11月CPI與預期相差不遠，但更能反應經濟形勢的是PPI，10日公佈PPI漲幅2.0%，創31月以來新低。通貨緊縮已經由猜測變成現實，中國經濟已經進入通縮時期。——北京大學中國經濟研究中心教授宋國青
明年有通縮的可能性。這是目前經濟嚴重下滑的一個後果，畢竟金融危機給全球造成的損失很大。雖然各國央行都有強有力的注資，但市場風險仍然巨大，資本金損失也較嚴重，金融機構對非金融機構的貸款也被打亂和減少，因此基礎貨幣量增加了，流動性卻有明顯下降。通脹是更遠的事情，目前還不構成威脅。——國家資訊中心高級經濟師張永軍
國家解除了對食品類商品的臨時價格干預措施，這不會對未來的價格走勢産生影響，相反，表明瞭宏觀當局對未來物價可能持續回落預期的確認。年內CPI會不斷下降，而明年我國將面臨通縮壓力。明年全年CPI的漲幅最悲觀的可能只有0.4％，而最高也僅到2.0％。 而物價的持續回落將為我國貨幣政策的放鬆進一步打開空間。——興業銀行資金交易中心首席經濟學家魯政委
仍為通脹
這一輪價格的回落屬於特殊政策帶來的影響，因為奧運會的需求，當初政府對價格有所管控，未來中國經濟面臨的應該是通脹，至少從外部角度看，這一趨勢是不可避免的。明年中國的通貨膨脹率在4%-7%這一區間。——長城偉業期貨公司首席經濟學家譚雅玲
現在很多人認為中國會通貨緊縮，這種觀點是完全錯誤的。明年下半年國內可能會再次出現通貨膨脹。此次CPI、PPI大幅度下降實際上是因為國際原材料上漲造成輸入大幅度下降。大家認為價格快速下降可能會導致經濟通貨緊縮，擔心完全沒有必要。目前已上報的投資額已經有14萬億，這是一個非常大的通貨膨脹壓力，而原油價格的預期也是下降的，這是通脹的幾個原因。——國務院發展研究中心金融所證券研究室主任范建軍
目前經濟增長面臨嚴重的威協，擴大內需是必要的，不過要看到問題的另一面，政府啟動4萬億元拉動內需的措施，各級地方政府高漲的投資熱情，很可能大幅度突破原來預期。加之大部分資金投向基礎設施建設，這些項目一旦開工必定會帶動鋼材、水泥等建築材料的需求，如果規模達到一定程度，可能導致下一輪部分産品價格上漲。從中長期看，如果擴張性政策過當，不排除在一個時期以後，可能會出現新一輪通貨膨脹。——中國經濟改革研究基金會國民經濟研究所副所長王小魯
預計08年四季度CPI增幅將在5%以下，09年將在3%以下，目前談通縮為時尚早。中國作為經濟增速較快的發展中國家，扣除貨幣供應的自然增長，如果CPI增速未來降至2%以下，才可能真正面臨通縮。 ——銀河證券研究所所長滕泰
風險並存一線之間
通縮與通脹風險並存。寬鬆貨幣政策重在適度CPI 環比下降趨勢在加速，食品類物價指數環比已經保持9個月的負增長，預計通貨緊縮將提前降臨。雖然短期內會出現通縮，但中長期還要預防通脹捲土重來。主要原因在於：第一，企業倒閉、生産能力被摧毀，總供給的減少會導致總體價格水準上漲；第二，投資增加首先表現為總需求的增加，然後才是總供給的增加。這樣就會造成供不應求的價格上漲。第三，為應對金融危機而向市場注入的巨量流動性，有可能導致流動性氾濫，從而誘發通貨膨脹。央行的貨幣政策就要兼顧“適度”與“寬鬆”，預計後期貨幣政策的重點會放在如何改善現有的“窖藏”等因素導致的信貸緊縮。 ——上海證券
明年儘管單月可能出現CPI增幅為零甚至為負的現象，但出現通縮的可能性很小，包括通脹的可能性也很小。目前CPI，包括未來一段時間都保持著下滑態勢，通貨膨脹的壓力減弱，大宗産品價格也明顯下跌，這些都不會帶動價格上漲。但應該看到，有翹尾因素在裏面。——中國社科院宏觀經濟研究室主任張曉晶
