■　魯慧民

    一個非常奇怪的現象：當股市指數在6000點時，人們對基金趨之若鶩，新發行的基金一天能賣1000多億元，還要按比例配售；當股市只有2000點時，人們卻談基色變，新發行的基金一天賣不到1億元。但人們的這種行為與未來營利的前景可能正好相反，如果説股市在6000點投資基金風險很大的話，那麼在2000點時投資基金卻蘊藏著較大的機會。

    投資大師巴菲特説：“在皮鞋匠也熱衷炒股時退出，在市場低谷時敢於進入。”的確如此，基金理財虧損最多的人往往是在皮鞋匠也熱衷炒股時進入的，凡是市場十分蕭條時開始基金理財的人，大凡都有較好的收益。

    經濟週期理論告訴我們，基金理財應從市場低迷時開始。任何一個國家或地區的經濟都有自身運作的週期，經濟學家一般把經濟週期劃分為繁榮、衰退、蕭條、復蘇四個階段。美國著名經濟學家薩繆爾森對經濟週期曾經做了這樣的描述：“在繁榮之後，可能會出現恐慌和暴跌，經濟擴張因此讓位於衰退，國民收入、就業和生産下降，價格和利潤下跌，工人失業。當經濟最終到達最低點以後，復蘇階段開始出現，復蘇既可以是緩慢的，也可以是快速的，新的繁榮階段表現為持續旺盛的需求，充足的就業機會以及增長的國民收入……”這一規律顯示，在繁榮期進入市場，面臨著衰退、蕭條的風險；而在蕭條期進入市場，雖然短期有不確定性風險，但面臨著復蘇的機會，中長期獲得豐厚收益的概率較大。

    筆者前幾年從市場低迷時開始進行基金理財，感觸尤深。2004年，股市比較低迷，大盤在1400點上下震蕩，那時我在某支行個人金融部任經理，銷售基金非常困難，一個支行分配2萬元基金任務，也難完成，只好自己認購。後來，我參加建行組織的基金理財培訓，加深了對基金的理解，2005年底，大盤跌至1000點，市場一片死寂，我的基金跌了15%，許多人紛紛贖回基金，我不僅未贖回，還逐步加大基金投資，完整地享受了2006年至2007年牛市盛宴，到許多人排隊購買基金時，我逐步退出，直至現在仍收益頗豐。

    新的基金理財者，入場的最佳時機是在市場低迷時，因為此時股市已跌到了比較低的位置，再向下有可能，但空間不會像原來那麼大，也就是説即使再跌，哪怕你什麼也不懂，就那麼捂著你的基金，回上來的時間也較短。這個時候還能真切體會到什麼叫風險，培養出較強的風險意識，一旦牛市來臨，收益會很豐厚。數據顯示，在2008年熊市認購新基金的人，現在絕大部分實現正收益了，有的甚至達20-30%。

    從筆者所在分行每天發佈的《理財日報》看，認（申）購基金的投資者依然很少，許多基金髮行了十多天居然沒有一筆認購，人們對基金仍然充滿恐懼。當你去買股票基金時，朋友會“善意”地提醒：“現在怎麼還買股票基金呢？去年跌了60%多，還是買債券吧，債券理財去年收益超過10%呢”。歷史還會重復嗎？如果重復，恐怕也會像黑格爾所言“一次是悲劇，一次是喜劇”吧。

    基金理財要把握別人恐懼的機會，還是巴菲特説的好：“當別人貪婪的時候自己恐懼一點，當別人恐懼的時候自己貪婪一點。”基金理財，就從市場低迷、大部分人恐懼時開始吧！

    （建行湖北省孝感分行）