據《吳越春秋·闔閭內傳》記載，吳王闔閭在造城之前，曾問伍子胥："夫築城郭，立倉庫，因地制宜，豈有天氣之數以威鄰國者乎？"子胥肯定地回復了吳王，吳王於是聘子胥為總規劃師，後建成"闔閭大城"、即現在的蘇州古城。"因地制宜"之意為：根據各地的具體情況，制定適宜的辦法。時代變遷，"因地制宜"已經成為處事和處世的智慧而被廣泛接受。

故事

    某個週五臨下班前，艾寶寶好不容易忙完了手上的活，才想起來登陸網上銀行查詢基金分紅是否已經到賬。

    艾寶寶："太好了，我的分紅到賬啦！週末就帶我的囡囡和仔仔買玩具去！"

    老王："小艾，你選的是現金分紅呀？"

    艾寶寶："我那時候毫不猶豫地就選了現金分紅，把錢拿到手的感覺多好啊！"

    老王："其實紅利再投資也有不少優勢呢。"

    小劉："哈哈，這次我選的就是紅利再投資。"

    老王："也不是説現金紅利不好，所謂因地制宜，因勢而變嘛。"

點評

    從治國、兵法到育人，國人自古而來就一直欣賞因地制宜、因勢利導和因材施教的智慧。在基金公司"因投資者需求而變"的分紅選擇下，投資者自身卻往往忘記了如何因人而異，在投資決策中獲取更多制勝籌碼。

    開放式基金的分紅包含現金紅利和紅利再投資兩種方式，不少投資者認為只有實實在在、真金白銀的現金紅利才能真正獲取分紅收益，實則不然。投資者需要謹慎考察市場態勢和自身狀況之後"因己而變"做出選擇。一般而言，當後市明顯走下坡路或者投資者並不看好後市發展時，選擇現金分紅、及時兌現浮動收益常是較佳選擇；如果市場位於牛市初期，或當投資者想要追加投資時，紅利再投資可使基金份額持有人以零申購費率增加投資份額，享受"利滾利"複利增長的同時，也降低了投資成本。當然，投資者最好結合自身的風險承受能力和現金需求狀況統籌考慮。

    區別於開放式基金，封閉式基金只有現金分紅方式，這單一的分紅方式，卻隱藏著更深的投資機會。分紅後的封閉式基金，折價率常常會自然上升。由於封閉式基金運作到期後以凈值償付或清算，到期日越近，折價率回歸的趨勢就越強，因而，折價率越高通常意味著基金潛在的投資價值越大。這也就是我們通常所説的"分紅套利效應"。當然，收益是需要足夠的時間和耐心來換取的。

    總之，無論是形勢有異或是對象有別，分紅為投資者創造的機會都大不相同。正所謂兵無常勢、水無常形，面對看似簡單的分紅切不可教條死板，只有主動分析和把握形勢，才能因地制宜、從而出奇制勝。

（信達澳銀基金　屹杉  儼顏）
 
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