■　本報記者　張小雅

    4月上旬，小張拿著基金公司寄來的對帳單露出了久違的笑容。原來她的兩隻股票型基金由去年四季度5000多的賬面虧損減少到2000多。“雖然還是虧的，但短短3個月能將損失減小這麼多，已經很高興了”小張的喜悅之情溢於言表。

    在已經發佈的一季度基金數據中，記者看到去年債券基金的風光銳減，但受益於A股市場一季度的強勢反彈，各偏股型基金凈值快速回升。

股基賺錢效應凸顯，債基出現正負分化

    根據銀河證券基金研究中心統計數據顯示，截至4月1日，納入統計的152隻股票型基金中，22隻基金一季度凈值增長率超過了30％，85隻基金凈值增長率在20％-30％之間，也就是説一季度股票型基金中業績超過20％的基金佔比為70.39％，股票型基金的賺錢效應凸顯。納入統計的17隻指數基金一季度的平均凈值增長率為34.13％，61隻混合偏股型基金一季度的平均業績為22.29％。而在53隻納入統計的債券基金中，只有27隻基金實現了營利，其餘26隻基金出現虧損。在13隻虧損超過1%的債券型基金中絕大多數都是純債基，也就是沒有進行股票投資的基金。從平均收益率看，債券基金儘管實現了正收益，但是53隻債券基金的平均收益率僅為0.39%。最高為15.82%，最低為-2.81%。貨幣基金的同期漲幅也遠遠落後，僅有0.37%。

    “去年股票基金一直虧，朋友都説債券基金保險，我就把股票基金全部贖回換成了債券基金。誰知道市場變化這麼快，股票型基金大賺，債券基金卻在賠本。”看著股票型基金“大豐收”，基民小王眼紅並後悔地説。原來小王一直持有的博時主題行業股票型基金從2008四季度-12.85%的季度回報，一下猛增至今年一季度的23.89%；可就在元旦前，小王贖回了該基金並轉投至博時穩定價值A債券型基金，不曾想一季度收益卻從去年四季度的7.33%跌到-0.99%。他表示現在非常擔心今年自己這幾隻債券型基金的走勢會延續一季度的態勢。“如果再不行的話我就再換回股票型基金。”

後市格局或延續“股強債弱”

    對於一季度債券型基金收益大幅縮水的原因，德聖基金研究中心首席分析師江賽春認為一季度債市的動蕩是使不少債基在債券投資市場失利的主因，“之前降息預期下大量資金涌入債市，之後又大批退出，再加上大家對降息預期的減小，導致債券價格回落。另外，這些債券基金由於沒有股票投資，也沒能分享股市大漲帶來的收益，只能接受虧損的事實。”該繼續持有債基還是換購股基？面對像小王這樣的基民的疑慮，不少研究機構認為由於市場已身處高位，經濟回暖的預期也正對市場産生潛在壓力，因此二季度或將延續“股強債弱”的態勢。

    新世紀基金公司的二季度投資策略認為二季度仍是政策效應釋放的上升期，經濟復蘇跡象將更加明顯，因此，該公司的主要投資方向還會集中在股票上。同時，德聖基金研究中心也表示，短期的業績分化並不能代表長期趨勢，債券基金與股票型基金各有各的優勢，股票基金並不能取代低風險的債券基金。但對於試圖靈活把握基金投資機會的基民來説，從業績分化中識別基金不同的投資風格，對於選擇適合自己的基金至關重要。
 
 
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