唐元和十年，白居易被貶為江州司馬。一晚在潯陽江邊送別友人時，他被船艙裏傳來的琵琶聲所吸引，聽了琵琶女訴説生活的不幸之後，忽生同是天涯淪落人的感傷，於是寫了《琵琶行》送給她。詩中“千呼萬喚始出來，猶抱琵琶半遮面”的詩句生動地描繪出琵琶女半遮半掩的羞怯。斗轉星移，而今人們常借“猶抱琵琶半遮面”來形容那朦朧的神秘感。

故事

定期查詢基金凈值已經成了艾寶寶的習慣。這天查完凈值之後，艾寶寶突然跑過去問老王：“我的**股票基金最近一直表現不太好，我在哪能看到它都投資了什麼股票呢？”

老王：“這個容易，只要查一下這只基金的資訊披露就知道啦。”

艾寶寶：“資訊披露？這是什麼？”

老王：“其實你看到的凈值就是基金資訊披露的一種，從基金的定期和不定期的披露報告中能看到這只基金的運作情況。”

艾寶寶：“是嗎？我老覺得基金運作有點神秘呢。”

老王：“基金就算是個美女，也不能‘猶抱琵琶半遮面’哦。”

點評

在一些投資者的眼中，基金的運作就像猶抱琵琶半遮面的琵琶女，讓旁人難以看清她的模樣。然而，事實並非如此，隔在投資者和基金面前的，只是一層薄薄的紗，而資訊披露就是挑開這層紗的秤桿。

公募基金是面向大眾投資者、住在陽光下的基金。比起只對少數特定投資者以非公開方式募集的私募基金，它受到的監管嚴格得多，運作也更加透明，資訊披露制度是公募基金監管中最重要的組成部分之一。作為理財工具，基金的運作情況與投資者的資金安全息息相關，投資者只有對基金運作的方式和過程了然于胸，才能理性分析判斷基金歷史和目前的運作情況，進而評估基金的運作風格和成長潛力，為下一步投資決策提供導向。

證券投資基金的相關法規對基金資訊披露的內容和形式都做了相應的規定。基金管理人披露的基金資訊不僅包括基金凸現在外的凈值水準和獲利能力，也包括基金凈值背後蘊含的基金投資策略、管理人和託管人的資訊等諸多更為詳盡的內容，還包括可能影響基金運作的重大事件，將基金的運作由表及裏地展現出來；同時，還要兼顧資訊披露的易得性和易解性，讓投資者得以便捷、明晰地查閱。另外，基金的託管銀行需對基金的資訊披露進行嚴格的復核，以保證披露內容的真實、準確、完整，且不存在誤導投資者的可能。

由此可見，基金的投資運作並非“猶抱琵琶半遮面”，更非“養在深閨人未識”。作為陽光下的機構投資者，公募基金並不神秘。投資者所要做的，就是接過資訊披露這把秤桿，揭開隔在面前的這層薄紗。

（信達澳銀基金　屹杉  儼顏）

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