■　羅劍

    美國財政部又公佈我們投資美國國債的數據了，4月份我們“減持”44億美元之後，5月份我們持有的美國國債卻增加了380億美元。在日本和俄羅斯都在減持美國國債的時候，我們為什麼在5月份又增持了那麼多美國國債呢？

    6月末我們的外匯儲備已達到2.1萬億美元的水準，同比增長17.84%，其中5月份，我國外匯儲備增長額為今年來最高單月增量806億美元。在外匯儲備可能的應用方向中，一方面類似中投操作的股權類投資流動性並不好，難當重任，另一方面IMF債券也好，“貸款換石油”也罷，都因為國際經濟政治環境等因素，相對龐大的外匯儲備而言，短期內能做的很有限。同時，我們的4萬億計劃雖然龐大，但其本質是內需拉動，大部分的內容都是國內各經濟單位間內部轉移，結算貨幣大部分都是人民幣，能夠用到外匯的畢竟是少數，龐大外匯儲備的應用同樣不能指望我們的經濟拉動計劃。

    在這個地球上，美元的地位依然無法替代。因為美國的經濟、政治、軍事實力，對一國貨幣當局來説，在國際市場上兼顧流動性與安全的投資品種最好的依然是美國國債。所以，外匯儲備的激增，必然導致美國國債的增持。

    根據統計，我國二季度外匯儲備增加額度為1778億美元，貿易順差為354億美元，FDI（外商直接投資）為212億美元，外儲中刨除貿易順差和FDI，不明來源的（疑似熱錢）為1212億美元。也就是説，我們新增的外匯儲備中，不明來源的資金佔了大部分，對這部分資金的去留，我們無法把握，因此，從安全的角度出發，增持的美元國債應該更多的選擇短期品種，當然，我們實際上也是這樣做的，5月份增持的美元國債中近340億美元都是短期國債。

    那麼，前面林林總總的這些對於我們廣大市民又有什麼現實意義呢？

    其實，源於熱錢的逐利性，要滿足賺快錢與暴利的條件有兩個方向——房地産與股市，而這兩個方向與我們普通市民的關係實在不小，它會直接或者間接影響我們的錢包！

    在銀監會收緊二套房貸政策前，境外資金流入相對集中的地區，房地産市場的熱度不斷的攀升。以廣州、深圳為例，深圳房價從1月份的11000元/平米一路升到6月份的近15000元/平米，而廣州中心區內大部分樓盤已經超過了2007年最高位時的價格。據《華夏時報》記者調查，二季度，廣州、深圳的房價瘋狂程度比07年更厲害，受訪的業內人士認為炒房客的比例達到了四五成。

    但是，政策收緊後第一週，深證一手房的成交環比下降近40%，而根據廣州市國土資源和房屋管理局公佈的數據，截至7月27日，廣州新房銷售下降近5成。雖然，七八月份是房屋銷售的傳統淡季，但是據《每日經濟新聞》記者調查，業內人士都承認收緊二套房貸對房市的影響的確存在。那麼，承認二套房貸的影響，是不是就是從另外一個方面承認了炒房客的影響呢？如果是這樣的話，買房等一等會不會更好？

    據《證券日報》統計，截至7月24日，全部A股總股本加權平均收盤價為11.13元，與4月1日8.1元的價格相比上漲37.41%，且7月份以來平均股價重心上移11.3%。A股市盈率也達到28.53倍，與二季度初18.51的市盈率相比提升了54.13%。以市盈率比較，我們的A股已經是全球最貴。雖然從各項指標看，經濟趨好的勢態已漸趨明朗，但是股市上的投機故事不斷的上演，在熱錢的助推下，我們的股市是不是已經提前透支了經濟增長的成果呢？

    我們在一路高歌前行的時候，是不是應該看清楚腳下的路？雖然中國的經濟不是弱不禁風，但是在洶湧的熱錢面前，我們不得不考慮要付出的成本。昨天，我聽説身邊有一個做生意的朋友在等了差不多半年以後一氣買了500萬的某新髮指數基金，説實話，我有一些替他擔心，在大家都認為形勢轉好衝入市場的時候，那些熱錢會怎麼做呢？畢竟，我們的 A股漲幅已經很大了，滬深300指數今年以來的漲幅已經達到95%，在現在這種情況下，對大多數普通市民而言，除了等待，類似定投的分次投入可能是預防530再現的最好選擇吧。

    “在別人貪婪的時候恐懼，在別人恐懼的時候貪婪。”這是一句我們大家都知道的名言，但是我們是不是認真的讀了這句話呢？

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