■　本報記者  余江灝

    當記者把“近期給你印象最深刻的股票是哪只？”這一問題拋給身邊幾位朋友時，超過八成的人不假思索地答到“四川成渝”。給出這個答案的理由，並非其經營業績突出或是發展前景廣闊，而是上市之後股價的詭異走勢。

    99.9%創造324%

    7月27日，四川成渝成為本輪IPO重啟後首位亮相上海證券交易所的“新兵”，在以高出發行價111.11%的7.60元開盤後，即向上狂奔，11點25分首次緊急停牌時，股價定格在9.89元。下午1點25分復牌後，股價在短短20多分鐘內衝至15.25元，較發行價高出324.60%，再度暫停交易，臨近收盤時雖小幅回落，但全天仍大漲202.78%，成交26.14億元，換手率高達88.3%。

    上交所的統計顯示，當日共有7.4萬個賬戶買入四川成渝，其中99.9%為個人賬戶，合計買入量佔市場成交量的比例高達98.8%，而基金、券商、保險等專業機構投資者沒有任何一家參與其中。

    7月28日，一筆159.13萬手的天量賣單在早盤集合競價時便將四川成渝牢牢封死在9.81元的跌停板上，盤中，跌停封單一度超過1.85億股。該股當日成交額驟降至2.79億元，僅為上一日的10.67%。

    7月29日，等待賣出的1.29億股讓四川成渝迎來第二個“一字”跌停，按照15.25元的價格計算，首日介入的投資者最高損失達42.10%。

    7月30日，四川成渝再度以跌停開盤，但封單已降至43萬手，9點30分，一筆高達47.7萬手的鉅額買單將7.95元的跌停封單瞬間砸開，僅僅5分鐘換手率就達到31.62%。隨後，買盤不斷涌入，股價迅速反彈，盤中一度觸及漲停價位，最終以9.34元報收，全天換手73.15%，震幅19.25%。

    7.37萬億元 VS 51.29倍

    自本輪IPO重啟以來，雖然新股並非都如四川成渝般“上竄下跳”，卻無一例外地受到場外資金的熱捧。首批上市的桂林三金、萬馬電纜首日分別上漲81.87%和125.48%；身為今年前7個月融資規模的“全球老大”，中國建築4.18元的發行價對應市盈率雖然高達51.29倍，但上市當天仍然收穫56.22%的漲幅。

    這一個個“發燙”的數據背後，是A股市場一騎絕塵的表現。今年以來，滬深指數分別從1月5日的1880.72點和6634.88點上漲到8月10日的3249.76點和12973.65點，漲幅72.79%和95.54%，月K線雙雙收出7連陽，530多只個股股價翻番，華夏大盤、博時平衡、興業可轉債等12只基金的凈值已經超越上輪牛市頂峰。

    多數業內人士認為，國家適度寬鬆的貨幣政策為市場提供了充裕的流動性，是本輪上漲的主要因素之一。根據央行的統計數據，今年上半年新增人民幣貸款7.37萬億元，同比增長4.92萬億元，這一規模已超過此前“5萬億元以上”的全年信貸增長目標。

    然而，隨著股指不斷攀升，估值的隱憂逐漸顯現，據報道，截至7月末全部A股總股本加權平均收盤價為11.13元，市盈率28.53倍，其中大盤股25.71倍、中盤股47.13倍、小盤股51.33倍，A股股票仍是全球最貴。從個股來看，市盈率50倍以上的（包括負值）已達989只，估值分佈狀態與6124點的歷史最高位十分接近。

    高位之下，震蕩開始成為常態，7月29日，兩市暴跌5.00%和5.54%，創出年內最大跌幅，同時成交量達到驚人的4377億元，一舉超越2007年“5.30”，刷新A股19年的歷史天量；8月5日，央行公開表示貨幣政策或將微調，市場再度出現恐慌性跳水，兩個交易日內大跌4.89%和5.86%……

    幾天前，身邊的一位證券公司老總已經把MSN的簽名檔改成了“留一些清醒，多幾分小心”，或許，這正是理性看待當前新股熱炒現象的最佳心態。

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