■　羅劍

    前段時間，我身邊有幾個朋友都在調動資金，為的是參加創業板的打新，其中一個朋友還調足了490萬，全部都按上限打新。看來，創業板的熱潮似乎已經在涌動了。

    創業板的推出應該是一件好事情，因為從歷史的角度看，創業板推動了技術創新、經濟的發展。

    以美國為例，納斯達克市場涌現了以比爾蓋茲為代表的創富精英，推動了社會財富的創造，在資産大眾化的潮流中，越來越多的民眾願意直接或間接持有創業板企業的股票情況下，整體而言，對社會的影響是正面的。

    但是，我們常説，前事不忘，後事之師，那麼，從某種角度而言，歷史是不是在不斷的重復，只是展現出來的方式略有不同呢？

    中石油回歸A股之前,民眾也是熱情高漲，“亞洲最賺錢的公司”誘惑力實在不小，大家奔相走告，新股申購資金凍結也創下了當時的記錄，但是，中石油還創造了一個新股高臺跳水的記錄。

    大家都認為自己很聰明，在這個擊鼓傳花的投機遊戲中可以把“中石油”這支花傳給下一個人，換回自己要的錢，而這正導致投資者陷入自己製造的泡沫中。

    湊足了490萬元的這位朋友，並不是抱著投資的心態參加新股申購的。她説自己是一齣來就賣，“想想看，每支股票都是小盤，坐莊太容易了！”

    雖然她只是一個人，但是她的話説出了多少人的心聲呢，在創業板首次新股申購凍結的7805.169億中有多少錢是這樣的目的呢？

    我們應該知道，股票雖然很特殊，但是它也是一種“商品”，價格也是受“供求關係”影響的，如果市場參與者都是“一齣來就賣”的投機心態，結果必然是創業板的股票“供大於求”，在這樣的情況下，出現高臺跳水的概率必然會大大增加！

    讓我們再環顧一下我們所處的環境，雖然美聯儲宣佈了美國經濟的好消息，但是現在依然虛弱，同時我們還必須面對一個政府資金如何退出的問題。因為政府的投入主要是靠舉債，雖然用“寅吃卯糧”來形容不是特別的貼切，但實質上卻還是有很多相似之處，舉新債還舊債不能解決根本問題，所以，如果不是只管眼前的話，必定要逐步收回政府投入，讓政府的負債回歸一個合理的水準。

    那麼考慮退出的同時，必定涉及緊縮性的政策。這是一個技術性很強的工作，因為弱了起不到作用，而過了可能會給剛剛“復蘇”的經濟另一次打擊，美聯儲現在也只是在試探。

    我們呢？如果把市場對傳言的反應都算在內，應該是試探過多次了，但是政府發現對市場的影響太大，特別是股市，加上臨近長假，所以政策面上很平靜。不過我們都知道，現在的平靜不代表將來的平靜。

    今年以來國債似乎已經不再緊俏，甚至連1年期的國債也沒有了一搶而空的情況；企業尚在恢復期，稅收對財政收入的貢獻實在有限。4萬億的經濟刺激計劃消耗了我們不少的財力，我們需要通過什麼方法來補充呢？

    不要忘記，投機心態下，政策的一點點微調都可能會導致泡沫的破裂！

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