背景：快速增長的新增貸款，在今年10月份出現了“慢剎車”。央行11日公佈的信貸數據顯示，10月份，金融機構人民幣新增貸款回落至2530億元，為去年10月份以來單月增加額的最低值。同時，二套房貸政策收緊的消息也在坊間不脛而走。此前，多國已經做出退出經濟刺激政策的決定，從8月24日第一個宣佈加息的以色列央行將基準利率調升25個基點至0.75%，到11月3日澳大利亞央行在一個月內決定再次提高利率25個基點至3.5%，全球已有4個國家做出了相同的選擇。

熱點：適度寬鬆貨幣政策，堅持或退出？

適度調整：

    在適度寬鬆的大基調下，不少貨幣政策在今年年底到期，我認為“收緊”可能過猛了。但根據現在經濟復蘇和資本市場的形勢來看，調整是會有的，只是我認為合適的形容應該是“小幅微調”。總的宗旨肯定是會在總量上收回一定的市場流動性，降低貨幣供應的力度。——中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇

    貨幣政策在今年年底可能會以比較微妙的方式進行收縮。全年GDP保8已經無疑，保增長的壓力得到緩解，貨幣政策也算完成了一個階段性的任務。同時，要為明年貨幣投放的同比增速留下空間。所謂比較微妙，是指公開的收縮不太可能，但是央行會以窗口指導的方式，對銀行業的信貸規模進行控制。對於明年的貨幣政策將會有多大力度調整的問題，在我看來，4~5月份是一個關鍵的觀察期。屆時的經濟數據，包括CPI上漲的程度，以及固定資産投資的數據將非常重要。——清華大學金融系主任李稻葵

    預計2010年央行將實施溫和的信貸指導，一季度末至二季度開始收緊貨幣政策，具體將包括兩次加息，每次加息幅度為27個基點。——渣打銀行

堅持適度寬鬆：

    中國貨幣政策的退出與歐美國家還有很大區別。第一、我國的貸款進入了企業，而國外的資金救助了金融企業，進入了市場。第二、國外更多的是依靠價格工具引導，我國更多的是依靠數量工具，也就是貨幣供應量的控制和公開性操作。第三、對我國當前經濟形式的判斷，是否各方面都已經變好？——中國人民銀行研究生部部務委員會副主席焦瑾璞

    中國當前適度寬鬆的貨幣政策不能變，至少到明年兩會期間再看情況而定。如果政策變化，將容易把前一段改革、採取的措施，宏觀調控的成績抵消了。雖然從總量分析的結果看，我國當前信貸投放量過大，但從結構分析的結果來看，我國信貸投放是不足的。——北京大學光華管理學院名譽院長厲以寧

    雖然，目前有一些西方國家在採取一些退出寬鬆貨幣政策的措施，但這不是我們國家也需要退出的依據。因為西方國家的社保等等都發展非常完善，經濟增長已經到了一個極限，提出退出是合理的。而我國每人平均GDP才3000美元，要達到西方發達國家的水準還需要很長時間，得加緊發展才行，如果不施行行之有效的刺激，那麼要趕他們的程度就會遙遙無期。所以我們要實行積極的政策，這是關係到我國經濟長遠發展的問題。——中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍

    現在還不是退出適度寬鬆貨幣政策的時候。而且也不能退出，對於它的一些負面影響，應該從調整結構方面下功夫。因為，就我國情況來説，促進經濟增長還是我們的主要目標，所以促進經濟增長的根本的方向是不會變化的。不過從經濟均衡發展的角度來講，寬鬆的貨幣政策導致了某些領域發展過快、過猛、過熱，在這些領域裏面，確實需要進行一些調整。但是我們也應該看到在很多的領域裏面，發展速度還是有待進一步加強的，這些領域還是需要經濟政策來刺激、促進它的發展。——國泰君安證券研究所所長李迅雷

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