11月基金市場點評
市場縱攬
11月滬深指數先揚後抑，月末重挫或受週邊市場影響。
證券市場方面，證監會一系列證券交易規範的出臺和嚴打“老鼠倉”的行動在政策面上為兩市指數走高提供了支撐；在技術面上，上證指數站穩3000點整數關口，並一度上攻至3400點附近。但月末爆發的迪拜債務危機對全球金融體系穩健性産生不良影響，引發投資者獲利出局，僅24日至27日4個交易日，滬深指數就分別下挫242.39點和978.51點。截至
資金避險需求刺激債市走強，國債凸顯風險規避功能。
債券市場方面，國債市場再次成為股市重挫時資金的避風港，24日至27日4個交易日，國債指數上漲0.62%。截至
國投瑞銀進取風光不在，次新基金高位“站崗”。
據晨星網統計，本月有“過去一個月凈值回報”數據的開放式股票型基金總計264只（較10月份新增9只）。摩根士丹利華鑫資源憑藉持有的山東黃金20.68%和中恒集團25.42%的漲幅，獲得本月開放式股票型基金漲幅第一的位置。上月冠軍國投瑞銀進取資産佔比最大的兩隻股票，中國平安和招商銀行本月出現1.05%和4.84%跌幅，導致該基金凈值同上月相比無任何變化；以長信恒利、鵬華精選成長、友邦行業領先為代表次新基金在建倉期遭遇股指大幅下挫，部分倉位已被套牢，上述三隻基金月凈值分別下跌2.11%、1.59%和1.00%，本月凈值下跌幅度居前。
積極配置型基金漲幅分化，非金融板塊類基金漲幅居前。
在晨星網有“過去一個月凈值回報”數據的81只（本月無新增基金）積極配置型基金中，金鷹中小盤精選成為本月最大贏家，所持有的洪都航空月飆升36.77%，成為該基金月凈值上漲8.57%的最大助力；寶盈紅利配置依然沒能從延續了幾個月的頹勢中走出，本月凈值下挫1.05%，旗下格力電器、浦發銀行、中國平安三隻股票成最大拖累。
保守配置型基金普漲格局被破。
在晨星網有統計數據的8只保守配置型基金本月沒有能夠實現延續數月的凈值全線上漲格局，曾長期佔據漲幅榜首的國聯安安心成長成本月唯一凈值下跌基金，跌幅達1.95%。該基金持有比例較大的21國債（10）、興業銀行、北京銀行等幾項資産本月均出現0.11%至2.58%的跌幅；申萬盛利配置則受益於持有的月漲幅為15.67%的黑貓股份和其他工業材料類股票，月凈值上漲2.78%，漲幅排名靠前。
債券基金維持漲多跌少格局，穩健表現漸成主題。
根據晨星網統計，有“過去一個月凈值回報”數據共計121只開放式普通債券型基金（本月份無新增基金）。中海穩健收益憑藉手中的央行票據受益和僅佔總資産5.05%的股票資産的優異表現，月凈值上漲3.33%，成本月債券基金漲幅頭名；益民多利債券則受持有的浦發銀行下挫的拖累，月凈值下跌0.49%。
封閉式基金指數衝高回落，金融板塊疲軟致閉式基金凈值分化。
本月封閉式基金指數一度突破8000點整數關口，後跟隨滬深指數調整。截至
從凈值來看，重倉佈局醫藥板塊的基金通乾在月末的下跌中表現出較強的抗跌性，月凈值上漲4.37%，成本月漲幅冠軍；在眾多金融服務類資産佔資産超過20%的封閉式基金中，基金久嘉因持有超過10%的保險類股票成為本月跌幅第一，月凈值下跌1.47%。
在二級市場上，基金銀豐以7.15%的上漲幅度領跑本月封閉式基金漲幅榜；基金裕陽微跌0.20%，成為本月唯一在二級市場上價格下跌的封閉式基金。
QDII全線上漲，逢高減倉或成普遍行為。
本月恒生指數一度站穩23000點，後隨內地股市回調，最終收于21134.50點；美國道瓊斯指數站穩10000點大關，收于10309.92點。QDII受海外股市一度向好的刺激，出現凈值全面上漲的格局。華寶海外中國以8.67%的漲幅居漲幅榜榜首，但其所持有的股票資産中，僅中國神華（香港）月漲幅超過2%，為2.94%，似無力支援該基金凈值大幅上漲。由此推斷該基金可能已採取了逢高減倉的策略來保證凈值的上漲；QDII中漲幅最小的華夏全球精選全月上漲4.44%，旗下重倉的工商銀行、中國石化均小幅收跌，高位減持或成為該基金凈值上漲的主要原因。（雷雨）
教您一招
基金調倉換基技巧
■ 劉建鋼
大盤運作到目前為止，已經接近了本年行情的尾聲。縱觀今年以來的基金投資行情，總體來説收益還是相當不錯。據晨星公司數據顯示，截至
首先，我們要了解開放式基金的分類。依據投資標的不同，開放式基金可以分類為：1、股票型基金。以上市股票為主要投資對象的證券投資基金，投資目標側重於追求資本利得和長期資本增值，其投資于股票的基金資産一般不低於總資金的60%。股票基金風險相對較高，而收益也相對較高，它伴隨著股市的大漲大跌而面臨各種市場風險。雖然長時間看投資股票基金虧損的概率幾乎為零，但對一些中短期投資資金來説，虧錢的風險仍不小，因此，投資股票型基金要相當慎重；2、配置型基金。有一定比重資産投資股票，追求高收益，其他部分則投資于固定收益工具的基金，可以根據市場情況改變資産配置比例，投資于任何一類資産的比例沒有明顯的比例劃分。配置型基金投資比較平穩，投資股票的比例也相對股票基金低一些，屬於中等風險中等收益産品，適合於投資相對穩健的投資者；3、保本型基金。保本型基金之所以能夠保本，主要是將大部份的本金投資在具有固定收益的投資工具上，像定存、債券、票券等，再將所生利息或是極小比例的本金投資于衍生金融工具上，以賺到投資期間的市場利差，讓到期時的本金加利息大致等於期初所投資的本金。保本型基金不是無條件的保本，一般都會設置一個持有期限,只要投資者持有該基金達到這一投資期限才能確保保本；4、債券型基金。80%以上的基金資産投資于債券，如國債、金融債和企業債，收益率相對穩定，長期預期收益高於貨幣型基金。債券型基金只有在較長時間持有的情況下，才能獲得相對滿意的收益；5、貨幣型基金。以貨幣市場工具為投資對象的一種基金，投資對象期限在1年以內，年收益率較低，風險也很低，申購贖回相當靈活，甚至可與活期存款媲美。對於厭惡風險、追求穩定收益的投資者而言，貨幣型基金仿佛一個避風良港，能獲得高於銀行活期存款利息的收益，又保障了本金的安全。然而，貨幣型基金也並非沒有風險，其收益取決於投資的各類短期證券的收益率，因此它存在利率風險。
其次，要根據市場的變化來調倉換基。根據專家分析預測，明年的大盤走勢應該以震蕩螺旋式上升為基本特徵,指數波動範圍相對比較狹窄,大概的運作區間在2500點-4000點之間。根據這個判斷，我們設定大盤底部區域在2500點-3000點之間,頂部區域劃在3500點-4000點之間。從前面運作的行情來看，大盤指數位置馬上拉升到頂部區域的概率是非常小的,應該是在震蕩波動螺旋式的過程中上升，但由於市場變化莫測，探底的機會也隨時由大盤變臉而來臨。因此，投資者在分析判斷大盤指數變化的波谷後,就可以在大盤指數各個區域尋找調倉換基機會。
比如在2500點-3000的底部區域點位，即市場將由空頭轉為多頭時，可把保本型基金、債券型或貨幣市場型基金轉換成積極配置型基金，甚至股票型基金，抓住股市上漲的獲利機會，實現投資收益最大化；而當指數運作到3500點-4000點的頂部區域點位附近，即市場即將由多頭轉為空頭時，則把股票型基金換成保本型基金，甚至債券型或貨幣市場型基金。如此調倉換基,一方面可以從容應對市場變幻莫測的行情，另一方面又可以達到回避風險,爭取更大的投資收益的目的。
再次，要及時抓住基金轉換的時機。如果股票型基金獲利已達到預先設定的投資目標，投資者希望通過調整投資組合進一步獲利，則可考慮將手上的股票型基金轉換為其他更有潛質的股票型基金，使資金運用更有效率。
如果投資者準備將手上的股票型基金獲利了結，但目前尚無資金使用需求，與其將錢放在銀行存款裏，不如將手上的股票型基金轉換至固定收益工具，如債券型基金或貨幣市場基金，不僅可以持續賺取固定收益，也可讓資金的運用更為靈活。
如果投資者持有的股票基金跌至最低虧損點，與其認賠贖回，不如轉換成其他具有潛力的股票型基金，或轉換成表現較為穩健的平衡型基金，讓投資組合佈局更均衡，提高整體獲利的可能。（此文僅為個人觀點，不構成投資指導）
（建行廣西區南寧朝陽支行）
各類基金排名
股票型基金
月凈值增長前20名
月凈值增長後20名
積極配置型基金
月凈值增長前20名
月凈值增長後20名
保守配置型基金
普通債券型基金
月凈值增長前30名
月凈值增長後30名
封閉式基金
QDII基金
表中基金最新凈值除註明外，均為
數據來源：中國基金網
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