背景：2月12日，春節前最後一個交易日，多家基金公司同時發佈基金經理變動公告。原東方精選的明星基金經理付勇卸任；大成財富管理2020生命週期基金原基金經理佔冠良卸任；2月26日，長城基金公司發佈公告，李碩不再擔任長城久恒和長城雙動力兩隻基金的基金經理。至此，2010年以來至少有28家基金公司變更基金經理，涉及56只基金，約佔開放式基金總數的1/10。這一數量遠超2009年同期。其中，華夏基金公司孫建冬和張龍、東方基金公司付勇、泰達荷銀基金公司王勇等過往業績優良的明星基金經理離職尤其引人關注。這些基金經理離職後，結果不盡相同，大多選擇跳槽至私募基金，也有人繼續留在公募基金打拼。不管怎樣，他們離職後，基金持有人對這些基金的運作業績産生了憂慮。

    熱點：基金經理離職後會否影響基金運作？

影響不大：

    我們認為這是基金行業發展過程中遇到的暫時的挑戰，不會影響這個行業持續、快速、健康的發展趨勢。首先，造成他們選擇跳槽私募的原因在於目前公募基金的治理結構存在劣勢，使激勵機制不能與基金經理的成績更好地聯動，而且牛市也一定程度上放大了這種機制的弊端。但是，治理結構可以改善，激勵機制也可以調整，所以這個挑戰只是暫時的。第二，公募基金的競爭力來自良好的制度安排，託管制度和透明的資訊披露制度確保了公募基金得以持續快速發展。——嘉實基金總經理趙學軍

    基金經理跳槽是有多方面原因的，因此目前很難界定怎樣的基金公司有怎樣更換基金經理的頻率。從目前來看，管理層逐步加大基金經理的激勵機制，用於降低基金經理的流動性。根據我們的實證研究表明，基金公司整體股票型基金和混合型開放式基金的業績延續性明顯比單個基金業績延續性強，特別是股票型開放式基金公司業績的延續性甚至強于基金經理業績的延續性，這説明基金公司對保持股票型基金業績的延續性非常重視。此外，基金公司的運作是一個團隊合作的過程。基金研究部門為基金經理挖掘值得投資的品種，也有部分基金公司的研究員具有直接投資的權利。由於基金經理精力有限，因此研究員的分析能力對基金經理的投資決策有很大的作用。——海通證券單開佳

    一個基金公司核心人物的離開，自然會對一個公司或業務産生一定的影響，但不一定就是不好的影響。對於基金公司來説，關鍵看其基金管理公司的實力和人才儲備，以及是否有個好的管理團隊。如果基金公司的實力較差，原有基金經理運作水準較高的話，對其運作的基金短期內業績可能會有一定影響。但不是絕對的。按國外有關專家的測算，基金經理可能對基金業績産生15%－30%的影響。只能使業績受到一定的影響。目前基金公司的管理體制是團隊管理，研發先行，所有投資決策，都是要經過投資決策委員會運作的，而且都有著嚴格的風控制度，基金的投資又是組合投資，一個基金經理並不能決定很多事情，所以，離職不會造成基金的大幅震蕩。其實，每年很多基金公司都出現基金經理離職的問題，但還沒有出現過基金運作出現凈值大幅波動的問題。——宏源證券王國慶

影響較大：

    基金經理髮生變更的基金其業績不如未發生變更的基金。頻繁更換基金經理至少表明這個基金存在著留不住基金經理的因素，這些因素對基金業績是有影響的。基金的投研管理流程經歷了由隨心所欲到高度程式化和規範化的過程，未來必然會衍生出一些更有個性化的投資管理方式。這是基金投研管理中的“揚棄”與“螺旋上升”。這個過程中會産生更多的個性基金經理，或者叫“明星基金經理”，這些人對所管理基金的影響力度會更大。他們的離職可能會導致一個優秀基金的沒落。——銀河證券研究所基金研究部研究總監

    基金經理的離職，特別是明星基金經理的離職對基金的影響非常大，首先是基金的風格會産生變化，另外基金的業績也會大受影響。目前基金經理年輕化，所面臨的最大問題就是經驗少，雖然基金公司儲備人才可能不少，但大多沒有實戰經驗。目前看來，從業超過10年的基金經理基本很難找，有經驗的就去私募，公募基金掙錢少，限制多，很多基金經理感覺不平衡。——東興證券基金研究員張蕾