財富箴言：一旦對某筆交易極端有信心時，就應該敢於扼住機會的咽喉不松手。

    在斯坦利·杜肯米勒(Stanley Drucken-miller)為索羅斯旗下的量子基金開始工作不久，由於準確判斷了美元的弱勢前景，他大量沽空美元買入馬克。市場的發展對他越來越有利，杜肯米勒也感到很驕傲，並來到索羅斯的辦公室談起這筆交易。“你建了多大的倉位？”索羅斯問杜肯米勒。“10億美元。”“你把這也叫倉位？”索羅斯不屑地反問。

    這是華爾街的一則經典問答。

    在金融大鱷索羅斯的耳提面命之下，斯坦利·杜肯米勒學到的最有價值的投資心得，並不是弄清楚投資的對錯，而是清楚自己在投資正確的時候是不是能夠乘勝追擊，投資失敗的時候是不是能及時止虧。在杜肯米勒剛剛加盟索羅斯旗下的量子基金的時候，索羅斯對他最大的批評，就是儘管對於市場大勢的判斷準確，但沒有能最大限度地充分利用機會賺取最大利潤。

    在1988年索羅斯已經把基金會的大部分工作交給了年輕有為的杜肯米勒管理。杜肯米勒針對英國財政的漏洞，想建一個30億到40億美元的放空英鎊的倉位，索羅斯的建議是將整個倉位建在100億美元左右，這是“量子基金”全部資本的一倍半。

    一旦準確判斷對了市場形勢，就該大舉殺入。杜肯米勒根據索羅斯的建議，把投資外匯的倉位再翻一倍，最終大筆獲利交割。“一旦你對某筆交易極端有信心時，就應該敢於扼住機會的咽喉不松手。”在杜肯米勒接管量子基金（Quantum Fund）的5年期間，該基金的年報酬率上升至40%，甚至超過索羅斯于1969年至1988年管理量子基金年平均報酬率為30%的業績，其中1989年至1993年的年度報酬率依次為31.6%、29.6%、53.4%、68.6%與72%。

    在加盟量子基金之前，杜肯米勒曾任屈佛斯基金公司的基金經理。在此期間，屈佛斯基金創紀錄地為他設立了7只基金，再加上之前他自己設立的瑞格遜基金，杜肯米勒在同一時期管理的基金達8只之多。杜肯米勒的管理風格，也從傳統的單一持有股票組合，轉向債券外匯和股票相互組合的混合型投資戰略，靈活地在這些市場上進行買入多頭和沽出空頭的多樣化交易。

    “看準了，就要做一頭勇敢的豬。”杜肯米勒堅信，要有超人一等的基金業績，必需靠兩件事，即“保本”和“擊出全壘打”。

    杜肯米勒已經繼承了索羅斯的狠辣風格，深信積極進取才是獲利之道。他認為，嚴格控制投資風險和看準時機大舉獲利，才是基金保持長遠業績的投資之道。

    （中歐基金“財富學堂”）

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