背景：目前A股市場上中小盤股對大盤股的估值溢價處於歷史最高水準，中小盤股的平均市盈率已經達到四十倍以上，而超級大盤指數成分股平均市盈率只有18倍，銀行股只有15倍左右。中國石油、中國建設銀行目前的股價都在發行價之下；中國中冶、中國北車、中國建築都是發行之後幾個月就破發；而于1月28日上市的中國西電上市首日便破發，這也是自去年9月IPO重啟後，首支上市首日便破發的大盤藍籌股。觀察最近30個交易日，上證綜指一直2950-3100點窄幅整理。目前不少機構期待熱點能切換到大盤藍籌股。3月26日，證監會宣佈股指期貨正式獲批，將於4月16日上市。3月29日，滬深Ａ股收盤強勢衝高。Ａ股早起在窄幅高開後迅速走高，從盤面表現上看，受股指期貨即將上市的利多刺激，券商、期貨等板塊大幅上漲刺激兩市走強。金融股表現強勢，180金融指數全天領跑兩市權重股板塊指數，銀行股的集體走強也成為滬指突破3100點關口的主導力量，其中興業銀行名列銀行股漲幅第一，收盤上漲6%以上。這一走勢也讓眾多機構對藍籌行情的到來越發期待。

    熱點：藍籌股的春天是否已經到來？

藍籌行情可期：

    目前市場熱點集中于泡沫較大的中小盤公司和短期的概念炒作，藍籌股較低的估值封殺了市場下跌的空間。從市場投資機會來看，考慮到利潤增長與偏低的估值相結合，看好大盤藍籌公司未來一段時間的表現。——博時主題基金經理鄧曉峰

    我們對大盤藍籌股的判斷較為樂觀。從價值主線來看，儘管市場看空聲仍不絕於耳，但近期大盤已顯露由弱轉強苗頭，部分大盤藍籌股開始重謀市場話語權。從創新主線來看，二季度股指期貨、融資融券業務開展後帶來的“鯰魚效應”，會對樣本股的估值帶來影響，可能形成市場主力搶奪藍籌的局面。在此背景下，二季度風格成功切換的可能性較大。——國投瑞銀滬深300金融地産指數基金經理馬少章

    2009年4季度至今，市場風格未能成功切換，主要原因在於市場正處於刺激政策退出期，金融地産等週期股對刺激政策退出比較敏感，也就是政策環境不配合。不過二季度將是政策由緊轉松的過渡期，而且金融地産等大盤股已經充分消化了政策壓力，在融資融券和股指期貨正式推出的背景下，二季度風格成功切換的可能性較大。——景順長城投資總監蔡寶美

    新興行業對中國經濟的增量是個方向，但還是太小了。看好藍籌的主要原因在於今年“調結構”的政策，因為“調結構”仍然能帶來傳統行業的繁榮。“調結構”意味著要為過去低勞動力成本,高資源消耗還債，還債意味著農産品上漲和勞工工資的上漲，這都將帶來良性的通脹，而通脹跡象明朗的時間或許會是三季度。在通脹預期下，有可能二季度股票市場就會出現轉換，因為市場永遠有提早一到兩個季度的反應速度。——廣東新價值投資有限公司投資總監、基金經理羅偉廣

    “兩會”結束，合理規範房地産業發展的政策體系也進一步明確，銀行股進一步下跌的理由不足。近期，中移動參股浦發銀行具有“抄底”的示範效應。所以有理由認為，前期引發銀行股價格下跌的因素逐漸弱化甚至消失，銀行股的企穩反彈有可能成為大盤震蕩上升的前奏。中移動選擇此時參股浦發銀行，除了雙方的“手機銀行”業務合作之外，估值因素也很重要，至少中移動的判斷是浦發銀行股價下跌的空間十分有限。由此推論，銀行板塊的整體估值或許也跌到了“抄底”區間，醞釀中的藍籌股行情將開始啟動。——國金證券首席經濟學家金岩石

    大藍籌行情也許會一觸即發。目前大藍籌的市盈率已接近12倍的歷史最低點,已出現估值洼地。中小板股票從估值角度來看,已超過滬指4000點的位置,上漲的空間有限。大盤想要向上突破,大藍籌股必須啟動,否則僅靠中小市值股的炒作難以出現結構性行情。——廣州證券分析師張廣文

行情啟動仍需時日：

    從大盤藍籌最近的表現特點來看，延續性較差，幾乎都是一天行情，雖然很多投資者希望市場出現二八風格轉換，但是始終沒有轉換成功。貨幣政策的不確定性，加息預期、提高存款準備金率以及人民幣升值等壓力都還存在，資金流動性還在收緊。雖然以銀行股為代表的藍籌板塊價值已經被低估，但由於後市政策面和資金面的變化，目前藍籌啟動的時機並不成熟，——民族證券分析師王振江

    對於藍籌板塊中的週期性行業，主力資金還是不敢大力佈局，現在估值比較有優勢的也只是銀行股以及部分券商股和保險股等，其他一些藍籌板塊想像空間有限。説藍籌股的春天，倒是有點像現在的氣候，雖然春天已經到了，但是溫度卻不是太暖和。這可以理解為局部大盤股可能有機會，但不會全面呈現大的趨勢。另外大盤藍籌在不同行業間也存在不同的估值水準，有些行業雖然目前沒有啟動但是估值水準已經不低，對市場的吸引力不大。——東方證券高級分析師郭延明