有一則關於狐狸和刺猬的寓言。狐狸詭計多端，總伺機偷襲毫不起眼的刺猬。刺猬要是遇到狐狸襲擊，就立刻蜷縮成一個刺球，狐狸只能退回森林。儘管狐狸比刺猬聰明，刺猬卻總是屢戰屢勝。古希臘詩人阿奇洛科斯從這個故事中總結出了一句名言：“狐狸知道很多事，但刺猬只知道一件大事。”

    被市場尊稱為“債券天王”的PIMCO創辦人比爾·格羅斯(Bill Gross) 曾引述這個典故説道：“市場像狐狸，總追逐吸引它目光的最新事物，而我像刺猬，專注于長遠的宏觀情勢。”他總是由大處著手，專注于長遠的總體經濟走勢，作為挑選投資標的基礎。不難發現，格羅斯這種選擇債券投資標的的方法，與巴菲特所堅持的尋找被市場低估股票的內在價值投資理論有異曲同工之妙。

    ■　漫畫／李爽（建行北京市奧體支行）　■　文字／國泰基金