銀行
十月，女兒將追夢墨爾本
■ 烏達
我在滿洲裏做國際貿易，生意一直做得還不錯。但最讓我得意的不是這些，而是我的女兒。女兒學習好，在滿洲裏最好的重點中學讀高中，剛剛參加完高考。但與所有“家有考生”的緊張和焦慮不同，我和她爸都挺輕鬆的，因為澳大利亞墨爾本大學的錄取通知書6月初就寄到了家裏。拿到通知書的第一時間，我給建行滿洲裏分行的宗主任打了電話，由衷感謝他所做的一切。
這事要從六年前説起，當時我女兒剛上初一，我就四處張羅著找出國留學仲介，在北京、上海、滿洲裏、呼倫貝爾都找過，但説句實在的，這些仲介我都不托底，倒不是怕花錢，我最擔心仲介的信譽和服務，學校的選擇、各種手續、簽證的辦理等等，折騰了半天孩子走不了怎麼整！記得兩年前我跟老宗聊過這事，我是建行的老客戶，跟老宗挺熟的。
4月8號那天，我正在外面談生意，突然接到老宗的電話，他跟我説，兩天前，建設銀行總行與國內知名的東方國際教育交流中心，聯手推出了高端客戶子女出國教育服務，凡是建行的高端客戶子女都可以以優惠的價格享受這項服務，“您的女兒不是一直想去澳洲留學嗎？”説實話，聽了這番話我沒太往心裏去，因為這樣的電話太多了，有點麻木了。
沒成想第二天，老宗就把相關材料給我送過來了，還很認真地對我説，“你不信我還不信建行這塊牌子嗎”，説真的，他的這句話打動了我。老宗還説，因為我常年在建行購買各種理財産品，積累的積分已經達到了100000多分，我只需要用50000積分，就可以享受建設銀行的費用支援和服務費用的低折扣。見我有點心思了，老宗又説：“你就踏踏實實做你的生意，你和孩子都不用去北京，啥事都不用你們管……”
當天晚上，一家人很正式地商量了這件事，在選擇去美國還是去澳洲的問題上，最終我們尊重了女兒的決定——申請澳大利亞墨爾本大學，雖然這所大學並不是澳洲最好的學校，但我們看中的是墨爾本這座美麗的城市，去墨爾本讀書、生活是女兒從小的夢想。女兒同時宣佈不管怎樣她都要參加高考，説要給自己和爸媽一個交待。
第二天女兒就填寫了《出國留學服務客戶確認單》。老宗馬上把它傳到了北京的東方國際。
過了兩天，老宗來電話説，東方國際的建行服務專員根據我女兒的實際需求，為我女兒專門設計了去澳大利亞墨爾本大學的出國留學方案，讓我們準備女兒的個人詳細資訊，包括高中成績，參加的社會實踐活動等。
這段時間可忙壞老宗了，所有的事情都是他在處理，每天往東方國際打十幾個電話，落實協議和合同的每一處細節，聽説建設銀行總行和內蒙區分行為我女兒的事也沒少操心。讓我意外的是，建行在與東方國際的合作協議中，不僅包括為我們提供從申請學校到孩子報到，再到上課這一學前的全流程服務，還包括出國上學後，繼續跟蹤監控孩子在境外的學習生活情況，隨時幫助解決孩子在國外遇到的一些問題。説真的，我心裏挺感動的，感覺建行上上下下和東方國際都在把事情盡力做好。
説起費用，我覺得也挺不可思議的，老宗説東方國際的這項服務在社會上和其他出國仲介公司費用成本大約需要2-3萬元左右，而凡是建行客戶都可以享受建行的協議價格，在此基礎上私人銀行級客戶還可以打七折優惠。
經過兩個星期的運作，女兒與東方國際簽訂了《出國留學合同》。又過了一個星期，墨爾本大學的錄取通知書就寄來了。
順便提一句，在滿洲裏，各家銀行天天圍著我讓我存款，買理財産品，手裏的貴賓卡一大堆。通過這件事，我對建行的服務比較認可。這事辦完沒幾天，我主動聯繫了老宗，告訴他我已經解除了與他行的理財産品協議，一次性存入建行600萬元……
高盛“欺詐門”事件與金融産品創新
辛喬利
JP摩根的發明在不長的時間裏就成為市場的新寵，成為各家機構的模倣對象，高盛也不例外。讓我們回到高盛的“欺詐門”案例。早在2006年鮑爾森就察覺到次貸市場泡沫即將破裂，想做空次級抵押貸款證券，也就是賭次級抵押貸款將大跌，找高盛為其設計交易。方法是挑選一些計劃做空的次級抵押支援債券，把這些債券作為高盛設計的合成CDO的參考資産，通過CDS對賭。高盛在這筆交易中的角色就是撮合，為鮑爾森找下家。交易結果：交易對手損失10億美元，鮑爾森賺取10億美元。議員們指責高盛的失職在於沒有告知交易另一方，鮑爾森參與了債券的挑選。
聽證會上，一些議員指責高盛涉足的合成CDO産品就是一個賭局，沒有任何社會意義。這確實是一個值得深思的問題，現代意義上的金融創新指的是利用金融工程等技術，創建一種新的金融工具、技術、業務流程並將在市場上推廣的行為。金融工程是近年來飛速發展起來的跨學科領域，包含金融理論、融資方式、數學工具、電腦編程等，目的是破解金融難題。資産證券化、抵押貸款支援證券、CDO、CDS都是近年來的金融創新，都離不開金融工程的影子。
但稍作分析，我們就不難發現，眾多金融創新的動力更多地來自監管和風險管理的壓力。一些金融創新的確模糊了賭博工具和金融産品的界限，正如前美聯儲主席沃爾克所説，“當前許多複雜的金融創新産品同生産力增長幾乎沒有任何相關性”，“在促進經濟增長方面缺少證據，而對整個金融體系的破壞作用倒是有目共睹”。
其實，金融創新可以成為金融體系推動實體經濟發展的引擎，但也可以成為摧毀金融體系的推手。在華爾街和倫敦城每一個令人叫絕的成功時刻都孕育著未來衰敗的種子。
正當人們激烈辯論金融創新的利弊時，市場上又傳來大宗商品與期貨交易委員會剛剛批准根據電影票房收入合約的申請，這意味著衍生品交易已擴展到好萊塢電影。對賭的對像是一部新電影的票房收入。電影收入衍生品合約很簡單，就是將新片發行後前一個月的票房收入做賭注，例如，電影鋼鐵俠的交易價格為390美元，就是説市場期待這部電影前一個月的總收入3.9億美元，如果你認為實際票房會超出這個數字，就可以做多，相反，如果你不看好這部電影，認為達不到3.9億就可以做空。如果前一個月票房收入是4.5億美元，做多的一方每筆合約就賺了60美元。
好萊塢正在説服國會禁止以票房收入為標的的衍生品，美國電影協會認為這純屬賭博，將破壞電影業的名聲，當然也更擔心內幕交易問題，在對一部即將上映的新片把控方面，業內人士同外界相比把握更多一些。
有些製片公司認為這倒是個不錯的規避投資風險的工具，通過在市場上賣合約，如果票房很糟，可以從合約賺錢，如果電影表現好，合約賠錢，可以從票房收入上彌補。理論上講，這些合約就是製片廠的保單。
當然，在當前這個關口，國會這關能否通過並非易事，因為賭電影畢竟不同於賭油價，油價合理的風險管理動機方面理由更充分，合約買方可能是運輸公司，擔心油價上漲，賣方可能是石油公司擔心油價下跌，但這在電影業並不存在。正如一位資深影視界人士所言，賭電影的結果不過是助長投機，並不會為好萊塢帶來所需的資金和生産出更多更好的電影。
照這個趨勢發展下去，人們不禁為衍生産品的未來發展擔心。金融産品創新偏離實體經濟，産品的避險功能增強了，但與此同時，最原始的、最基本的促進社會資金有效利用，幫助企業發展的仲介作用卻被削弱了，金融機構的地位早已從僕人變為主人。更令人關注的是交易産生的鉅額利潤，大部分落到銀行家的錢袋，製造了更大的社會貧富懸殊，高收入的美夢吸引更多的精英入圍，其他需要大力開發的行業相對出現人才短缺，不利於社會和經濟長期穩定的發展。讓我們還是一起靜觀美國監管當局如何在即將出臺的金融改革方案中規範金融衍生品吧。（完）
外匯資産，要跟歐元説拜拜？
由於希臘問題，歐元在本年年初即連跌四週，日線圖上日線幾乎呈90度下跌，在
趙洪峰（黑龍江財富管理中心）
今年以來希臘債務危機一直主導著外匯市場，個人認為這次危機已經可以等同於甚至將超越08年美國次貸危機，這從國內國外的市場上都已得到驗證。
歐元從10月末的高點1.515一路下跌至低點1.18，最近市場情況特別是我國端午節假期期間，非美貨幣略有反彈（歐元反彈至1.23附近）。個人觀點，歐洲債務危機還沒有達到真正解決的時候，希臘債務危機只是開端，隨著西班牙和葡萄牙的債務逐漸暴露，和救助措施的延續，歐洲債務危機才會逐漸緩解（最主要的是歐洲各國緊縮政策的落實）。但隨著危機爆發初期歐元快速下跌，危及後期歐元再次快速下跌的空間已經不大，會是一個反覆下探築底的過程，時間將持續到明年的上半年。
最近一直有客戶問我前期高點套牢的歐元該怎麼辦，我給客戶的建議是，在最近這段時間，可以考慮再用美元換一些歐元，然後將歐元全部購買一年期的理財産品，等待歐元的逐步回升。
我有一個客戶孩子準備明年6月份去英國留學，我一直在為他關注英鎊，我的建議是：未來人民幣升值是不可避免的，但考慮到最近隨著歐洲債務危機對英鎊的影響，英鎊也跌出機會，同時考慮我國外匯管制（一人每年只能換購5萬美元等值外幣），我會等到7月初或中旬建議客戶購一部分英鎊的匯，然後存一年定期，剩下部分視人民幣升值的情況和英鎊的波動情況再進行換購。
我還有一些做外匯買賣的客戶，近期我主要關注澳元，我認為澳元如果在進入0.82區域可以考慮將美元換成澳元，然後激進者可進行波段操作，穩健投資者可直接將澳元做成半年理財産品，這樣既可獲得穩定的理財收入（澳元半年期收益接近6%），又可獲得澳元上漲的超額收益。
林貝（福建財富管理與私人銀行部）
從世界經濟大環境下來看，歐洲主權債務問題依然是困撓歐元區經濟的一大問題。儘管近期歐元持續反彈走高，但更多可能是受到階段性底部的技術性反彈的推動，且歐元當前極易受到負面消息的衝擊，歐元近期的反彈恐難以為繼。而從更長的時間段來看，歐元中長期的弱勢格局恐難以打破。因此，建議投資者可考慮逢高賣出手中的歐元。當然，近期有出國旅遊的朋友，不凡考慮歐洲遊是一件相當划算的選擇。對於擁有其他外匯資産的客戶來説，近期的外幣投資，建議要注意幾點：一是在投資時，可挑選保證本金、固定收益的外幣理財産品，儘管這類外幣産品的收益率並不高，但還是比外幣存款利率高很多。二是建議短期配置，外幣匯率的浮動仍是影響外幣産品收益率的主要因素，況且現在來看，外匯匯率的波動性較大，短期配置不僅有望獲得外幣利率上漲帶來的收益，還可以規避外幣與人民幣匯率波動産生的差價損失，而3個月左右的投資期限是比較好的選擇。三是對於未來沒有外幣使用需求的客戶，兌換成人民幣無疑是更好的選擇，畢竟從某種意義上説人民幣還屬於硬通貨的範疇。
鄧為民（廣東私人銀行）
最近歐元跌得比較厲害，近期歐元的1.18左右的匯價從中長線看是相對比較低的位置。此輪歐元匯率從去年底的1.51跌到1.18，已經接近2008年金融危機爆發後，歐元從1.60到1.23下跌的幅度，兩波走勢極其類似。面對這種形勢，一些持有歐元的客戶陸續來問我：該怎麼辦？我站在中長線角度給客戶建議，繼續持有。主要考慮這些客戶在企業經營過程中必須要保有一些歐元，他們與一般的外匯投資者不同，並不需要頻繁的交易，此時歐元已處於較低的匯率水準，且未來需要時仍必須再換回來，匯兌損失的風險較大。
還有一些客戶需要購匯，主要是因為孩子在海外留學，以英、澳、加居多。受全球外匯市場波動影響，英鎊、澳元、加元相對人民幣也都比半年前便宜了許多，是否現在就全額購匯，還是再等等看？我認為應該因人而異，若近期要使用某貨幣則應趁現在較低的價位，立即購買相應數量的貨幣。如果時間允許，由於全球經濟形勢仍不穩定，非美貨幣是否會進一步下跌還存在很大變數，可以先購入一些美元，各其他貨幣可分批買進，例如歐元現在這樣的價格可多買一些。
再如：最近一位打算在澳洲購房的客戶也來諮詢，問我以目前的市場來看，是一次性支付還是貸款？這位客戶雖然具備一次性支付的能力，但也希望通過貸款與當地銀行發生一些業務關係。結合這個願望，實際上，貸款甚至更是首選。第一，從長遠看，人民幣兌外幣是升值的過程，所以逐步的換匯還款很划算。第二，從理財角度，該客戶在澳洲的銀行貸款利率低於5%。而在國內通過一定的資産組合，使得整體資産回報達到GDP平均增長率10%以上實現概率還是較高的，這樣可以覆蓋到資金成本，仍可獲得一定的額外收益。
成長 喜悅 共贏
——北京財富中心成立五週年答謝活動
■ 朱家馨
活動首先邀請參會人員一同回顧了過去五年的成長歷程，並對業務發展過程中，給予大力支援、信任與關愛的客戶和合作機構頒發了“最佳信任獎”、“最佳成就獎”、“最佳關愛獎”、“最佳支援獎”和“最佳合作獎”，先後有50名客戶及機構代表獲得獎項。作為財富中心最早的客戶之一的胡老先生手捧“最佳信任獎”獎盃，代表北京分行4000余名財富中心會員談了他與建行財富中心的深厚友誼：“建設銀行是我這麼多年來一直信賴的銀行！”
本次活動既是一場客戶與建設銀行共敘友誼的盛宴，也是財富中心非金融服務的延伸。活動中，戴姆斯勒-賓士、IWC、Baccarat、富甲天下、周大福珠寶等多家合作機構展示了自己的産品，正是這些國際知名品牌的悉數到場和傾力奉獻，為整場答謝活動添上了一抹濃濃的 “奢華、時尚、高端”色彩。
穿插于活動期間的，源自李漁經典劇的崑曲大戲《憐香伴》以及由財富部客戶經理表演的舞蹈《俏佳人》博得了客戶一陣陣熱烈的掌聲，客戶經理出神入化的表演、俏皮的扮相也向客戶展現了他們多姿多彩的一面。
當活動拉下帷幕，當精彩的瞬間捕捉成片，當成績成為昨天，未來令人期待。（北京市分行）
産品月報
普通類産品
銀行理財産品市場共發行普通類産品698款，環比增加12款，上漲2%，同比上漲109%。期限縮短0.53個月，預期最高收益率下降8個BP。人民幣産品佔比80%，下降3個百分點，澳元類産品的預期收益率依然最高。人民幣産品和外幣産品的總體運作情況：國有控股銀行和上市股份制銀行共同主導人民幣産品發行，國有控股銀行在外幣産品發行中佔據絕對優勢；非保本浮動收益型産品佔據人民幣産品的主導地位，而外幣産品則仍以保本和保息型産品為主；人民幣産品和外幣産品的委託期限均有縮短；組合資産管理、債券貨幣市場和信貸資産為人民幣産品的主要投資方向，票據資産類、風險債券類和固定收益權類産品僅佔比6%；外幣産品的投資方向相對單一。
5月的特色産品：假日專屬産品：工商銀行發售五四青年節專屬信託投資型産品和母親節專屬信託投資型産品。POP産品：包商銀行發售2010年“真珠貝惠盈1002號”人民幣理財産品，該産品採取POP模式，投資于包商銀行持有的他行理財産品。開放式産品：寧波銀行發行“雙週金滾動型理財産品”，每兩周可定期開放贖回。收益遞增型産品：中國銀行繼續發售“晉息存款”外幣産品，採取階梯型收益。此外，工商銀行發售“步步為贏”收益遞增型靈活期限個人人民幣理財産品。
結構産品
人民幣類産品依然佔絕對優勢，本月僅涉及美元、澳元、歐元類外幣産品等；保本、保息産品的佔比高達99%，非保本産品多集中于股票類結構産品，本金損失額度在5%~10%之間。利率類結構産品成為本月主要投資類型，本月投資類型最為值得關注的是黃金掛鉤産品，其數量在商品類産品中佔絕對優勢。利率與匯率類産品以區間類型為主，股票和商品類産品則以看漲型為主。
■ 社科院金融研究所金融産品中心
體驗
建行貴州省分行財富管理中心
中心成立於
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