■　本報記者   余江灝

    7月10日，由中國建設銀行聯合中國證券報和國泰、建信、銀華、博時等8家基金管理公司共同舉辦的“金牛”基金系列巡講活動在廣州市正式啟動。

    設立於2004年的“中國基金業金牛獎”旨在展示中國優秀基金及優秀基金管理公司，提高和擴大基金業在社會上的認同感，引導基金管理人更加注重基金持續回報能力，培育和引導投資人的長期投資理念。七年來，“金牛獎”已被譽為中國基金業的“奧斯卡”獎。在最新一屆“金牛獎”評選中，中國建設銀行託管了65只獲獎基金中的25只基金，是擁有“金牛”基金最多的託管行。

    在首站巡講活動中，國家發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪發表“下半年經濟形勢與宏觀政策”的主題演講。他認為中國經濟從上世紀80年代初開始的、以制度創新為動力特徵的熊彼特長週期（長波，每50年左右一次），已經走過了30年，目前還沒有結束跡象，現在正處在第四個朱格拉中週期（第四波）初期的小週期下降途中。

    “減速並不意味著衰退，小週期調整對我國經濟而言是一件好事。小波動代替大波動，利於降低調整成本；宏觀經濟增長動態穩定，有利於改善微觀經濟利益，提高增長品質；控制經濟短期過快增長，有利於調整結構；控制短期經濟過熱，有利於防控高通貨膨脹；在依賴資源大量進口的發展模式下，短期增長適當減速，有利於抑制進口品價格，減少高價進口和利益輸送，降低進口成本。因此，我國應繼續堅持‘適度寬鬆’的貨幣政策取向，但是，09年8月份以來的貨幣信貸收緊的措施操作，下半年應逐步轉為穩健或‘中性’，防止流動性過緊，防止小週期下降演變為大週期下降，避免經濟大起大落。”

    “我不僅關注專家對宏觀經濟的精彩解讀,更希望了解在目前的市場條件下買什麼基金才能獲利？”坐在記者身邊的小林小聲説道。從2006年開始,她陸續買了10多只基金，但表現始終不盡如人意。針對這一基民們普遍關注的問題，身為“金牛獎”專家評委的天相投資顧問有限公司副總經理于善輝表示，投資基金之前除了要認真分析自身的投資需求和風險承受之外，還應該合理運用權威基金評級機構的量化評級數據。“目前基金量化評級的結果主要是星級和A兩種，星星越多，A級越多説明評級越高。”他坦言，這種純粹量化的評價更多是在揭示一隻基金的歷史表現，並不能代表其未來的走勢，但對於投資者來説可以作為初選的工具。“一些評級結果特別差的基金（比如一星、二星/1A、2A）的，可以直接剔除。接下來再結合基金公司的投研實力和管理規模、基金經理的投資風格和歷史業績以及基金本身的核心資産和行業配置等因素進行進一步篩選。”

    于善輝還特別提出，進行組合配置非常重要，這樣可以有效規避單一基金和單一基金管理人産生的風險。“組合配置並不是説組合內的基金數量越多越好，而是要適合自己的風險收益水準，同時尋求好于市場平均的收益水準。根據我們的統計數據，如果資産在10萬元左右，選擇的基金不要超過兩隻；即便資産達到1000萬元的水準，選五到八隻也就足夠。”

    在不久前結束的第七屆“金牛獎”評選中，國泰基金旗下有6只基金獲得“金牛”基金稱號。首場巡講中，該公司基金管理部副總監，正在發行的國泰價值經典基金擬任基金經理黃焱為投資者帶來了國泰基金下半年投資策略。

    “今年以來的大部分經濟數據已經肯定了年初‘中國經濟恢復的最大斜率部分已經過去了’的判斷，中國經濟正在回到復蘇的正常軌道中。從目前來看，不僅是政策在走向正常化，實體經濟的增長速度也在向正常化靠攏：投資、消費、出口的增速都呈現一種見頂回落的態勢。”

    黃焱表示，在平穩的經濟增速下保證經濟結構轉型成功將是下半年政策的主要目標。預計在下半年的大部分時間裏政策不會更加收緊，並可能逐步放鬆。短期內市場雖然難以找到大幅上漲的動力，但鋻於對經濟繼續復蘇的判斷和A股估值的認同，下半年的大部分時間以築底盤升為主。行業配置上看好城鎮化、收入結構改革和節能減排等受益經濟結構調整方向的行業。

    記者獲悉，“金牛”基金系列巡講將在隨後的5個多月時間裏，為北京、深圳、南京、成都等17個城市的投資者舉辦19場專題演講。每場活動將有1名宏觀經濟學家分析宏觀經濟形勢,1名“金牛獎”專業評委講解基金理財專業知識,1名“金牛”基金經理介紹近期投資策略。

    （對於此次巡講的活動內容，本報將開設專欄進行持續報道）