■　本報記者  易芳

    7月15日，農業銀行登陸上交所，當日農行報收于2.70元，漲0.02元，微漲0.75%，農行當日資金凈流入約19億元，機構力保不“破發”。7月16日，農行H股香港成功上市，開盤報3.25港元，漲幅1.56%，最高衝至3.31元，收于3.27港元，全天上漲2.19%。同日，農行A股在一分錢的區間內頻繁震蕩，雖然如此接近破發，但仍然以2.69元收盤。至此，農行A＋H股在上海、香港的首演圓滿落下帷幕，農行歷時一年的上市歷程終於告一段落。另外，如果農行全額行使“綠鞋”機制（即農行發行時啟動了15%上限向網上投資者超額配售股票），那麼農行的A股和H股籌資額將最終達到221億美元，高於中國工商銀行2006年IPO籌集的219億美元，而成為迄今為止全球最大規模的IPO。至此，四大國有銀行也完成了全部上市的歷程。

    回顧歷史，四大國有銀行的上市均曾在A股市場掀起過不小的波瀾。

    2006年7月5日，股改後首只超級大盤股中國銀行登陸A股，發行價3.08元，發行金額近200億元，創出了當時市場的新紀錄，對於市場而言是一個巨大的考驗。同時，A股市場展開了一輪震蕩，調整接近兩個月的時間，中國銀行在此期間持續探底，股價從上市首日的3.79元調整到3.2元附近止跌。並於隨後持續盤整，底部從8月到11月才確立。隨後，在當時市場衝擊歷史大頂2245點的過程中，中國銀行起到了領軍人物的作用。

    2006年10月27日，工商銀行A股上市，發行價3.12元，上市當日收盤于3.28元。在震蕩數日之後工行開始上漲，到12月底漲至6.20元，價格接近翻番。與此同時，大盤也在工行上市後開始逐步上漲。工行上市當日大盤小跌收于1807點，到12月底已經升至2675點。工行上市後兩市成交量明顯放大，上市初期滬市成交量在250億元左右，之後穩步放大到300億元，到12月末滬市成交量已經在600億元以上。

    2007年9月25日，建設銀行A股上市，發行價6.45元。發行當日滬指挫逾1%，建行亦逆市大幅走強，以8.55元開盤，收盤報收于8.53元，收盤較發行價漲逾30%。兩市行情持續推高，2007年10月16日滬指漲至6124.04點的中國股市至高點，建行股價突破11元。此後大盤急轉直下，建行及一眾銀行大盤股與市場相互作用。2008年6月11日，建行破發收盤于6.43元。2008年10月28日，滬指跌至1664.93點。

    國有三大銀行IPO在A股歷史上市場不同階段表現各異，增加了對農行上市後各種情況的猜想，在目前時點上市的農行，究竟會走出怎樣的前景？

    渤海證券表示，農行上市意味著超大規模IPO將告一段落，對於今年以來一直承受較大擴容壓力的A股市場而言，“利空出盡”或許意味著轉機的出現。

    來自西南證券的觀點是，由於農行上市引入了“綠鞋”機制，在農行上市後一個月時間內，當市場大量拋銷售農行股票且導致破發時，主承銷商中金公司將獲得的89億元左右的資金用於接盤，以穩定農行上市後一個月內的股價。農行股價真正接受市場考驗的時候是在上市一個月以後，從這時候起“綠鞋”機制將退出，農行股價是漲是跌就全靠自己的“造化”了。

    恒基投資則認為，由於農行是最後一家完成重組改制的大型國有商業銀行，其長期投資價值可期。不排除國家對於銀行股的神來之筆，但這種影響趨勢的動作也只是在市場信心方面給予支援，所以還需觀察。

    “農行打新？誰還做那個？現在什麼市場啊？我可沒什麼信心。”普通投資者徐先生對於農行上市似乎並不感興趣。但也有資深股民對於農行上市抱有希望，股民齊先生就表示可以一試，“我認為目前銀行大盤股普遍是被低估的，只要有耐心，適當持有一些還是未嘗不可的。”