■　王浩民

    林子大了什麼鳥都有。既然是這樣，就得允許人家選擇各自的生存方式。但是，如果有一天林子裏只有一種或相似的鳥叫，不是暴風雨的前奏就是林子要遭殃。股市裏呢？如果多數機構或媒體都是一個聲調，就基本可以判定要警惕了，最好的辦法就是反向理解。市場總是要向大多數人意料之外的方向走，無論是從998點漲到6000點，還是再從6000點跌到1600點，即便是去年從1600點到3478點這波短命牛市中也是。看來市場總是比這些屁股大於腦袋的專家聰明的多。

    中國的股市在全世界就是個另類，所謂經濟的晴雨錶，也只是個美好的願望而已。個中最主要的原因就是A股市場是個極其不透明的市場，用專業一點的話説，是個無效的市場。在一個無效的市場去套用有效市場的假設理論，基本都是在瞎掰，所以A股市場的技術流派，貌似深不可測，很唬人，實際百無一用。技術分析百無一用，基本面分析其實也好不到哪去。我來説説為什麼——“無效市場”的含義，簡單地説就是所有已經公開的資訊對股價的走勢沒有任何借鑒意義，要想獲取超額利潤只有依靠內幕消息，因此，暗箱操作、利益輸送也就屢見不鮮。

    説到這裡，我們也就不難理解了：為什麼那些業績穩定，公司結構治理非常優秀，對投資人也很大方的非週期性行業的公司，股價反而像蝸牛一樣。除了業績缺乏想像力以外，主要原因就是這些公司都是遵紀守法的“乖孩子”，資訊透明度特別高。表面上看，蒼蠅愛叮有縫的蛋，實際上呢，蛋和蒼蠅早就勾搭好了。股價的高低，基本與業績無關，而是同你的公司大股東有關，能不能漲，漲幾倍，就看你的實際控股人願不願意了。公司結構治理越好，可被利用的內幕就越少，搞暗箱操作利益輸送的可能越低，莊家當然也就不會跟你玩。一個再現實不過的例子就在眼前：從2009年初到現在的一年多，多少中小板、創業板、甚至垃圾虧損公司股價像雞毛一樣飛上了天，而絕大多數大盤藍籌股不但跑輸大盤，甚至不漲反跌！結果許多陽光基金都掉進去了。船大不好掉頭似乎也是一個理由，關鍵還是機構們相互拆臺。在一個大家都看好的大盤藍籌股，幾十乃至上百家機構扎堆，可是大家都想坐轎而不想抬轎，這轎自然就走不動。基金之所以屢戰屢敗，就是不團結，目光短淺。如果沒猜錯的話，2008年的3000點以下，還有最近這次的2600點以下，都是基金在自相殘殺——人心散了，隊伍不好帶了！

    前些日子，市場裏最熱鬧的除了大盤的暴跌以外，就是對第一高價發行股海普瑞的炒作了，這148的發行價開創了A股市場的里程碑，據説有210多家機構動用了1078億元資金來申購，甚至有機構在詢價時出標價超過了250元，就連最牛基金經理王亞偉也沒能免俗，僅華夏係就有8只基金參加了申購。一些研究機構也好，媒體也好，或充當某些利益集團的代言者，或不明就裏，蜂擁一般加入到了炒作的隊伍，於是“高科技”、“國內唯一取得美國FDA認證的肝素原料藥生産企業”、“新興戰略概念”一大堆概念就出來了，甚至還與已經臭名遠揚的某國際大投行弄出些“緋聞”，以此來證明其投資價值之高。如果説高盛參股是為了追求利益最大化或有其不可告人的目的的話，那麼基金們不惜血本來爭著為別人抬轎又是為何呢？是真的投資價值很高還是錢太多燒的？感情拿的不是自己的錢。海普瑞上市的第一天就一舉奪得A股第一高價股的美譽，但這種風光只有短暫的兩天就宣告結束，那些中簽的機構僅高興了兩天便統統被套住了脖子。市場在這時倒也顯出了它的公平和威力。

    説到這，不得不想起那個為A股第一發行價而搖旗吶喊的名嘴了，他以近乎歇斯底里的語調在媒體叫喊：“老沙為海普瑞148元的發行價叫好，為幾快錢、二三十塊錢的低價股哭泣！148是管理層向市場發出的一個信號——A股的股價太低！A股的市盈率太低！新興戰略概念股的市盈率可以更高！”遙想當年中石油上市之初，好像也是他與眾多機構一起吹拉彈唱：“對於中石油這樣的優質股，散戶不要在任何價位拋掉中簽的中石油！留住你割肉、你踏空200點換來的中石油吧！留住吧！哪怕你只中了1000股，請把這1000股留給你的子孫吧！……留住這1000股，你就留住了與股市相愛後戴上的一枚結婚戒指！從此走上幸福的石油之路！願每個身上瀰漫油味兒的股民能走上這條富裕之路！”

    不過，無論是中石油還是海普瑞，是不是能夠修煉成真龍，不是穿件馬甲就成了，還得交給時間來印證。這裡倒要代替喜歡給別人做馬甲穿馬甲的那夥人道出他們的心裏話：哥缺的不是錢，缺的是德！（建行河南省新鄉分行）

    （文中觀點為個人觀點，僅供參考，不構成指導建議）