編者按：為了讓客戶通過輕鬆、易懂的方式了解專業的家庭財富管理知識，自如應對經濟現狀，近日，建設銀行總行財富管理與私人銀行部集結多位總行級財富顧問，通過線上方式，為廣大客戶推出三期專業的私人銀行觀點分享，圍繞“財富守攻傳”這一主題，就當前經濟形勢下財富管理的策略等問題開展交流。

■　本期供稿：建行總行財富管理與私人銀行部

 

 

 

總行級財富顧問首次線上集結

三場主題分享解析財富管理攻守傳承之道

守正出奇  家業長青

揭秘家庭財富管理之道

12月9日上線的第一期建行私人銀行觀點分享的話題為“大風浪下，如何‘守’住家庭財富”，參與本場討論的分別是建設銀行家族辦公室北京團隊主管陳靜、建設銀行重慶市分行私人銀行首席高級財富顧問黃光濤以及建設銀行廣東省分行首席財富顧問萬輝斌。三位嘉賓至少都有25年以上的金融從業經驗，擁有CPB等專業資質，是資深行業人士。

第一期分享主要討論三個話題，即家庭財富管理面臨哪些威脅？如何破解；如何靈活應對多變風險，構築家庭財富管理“穩定器”；以及學會這幾招，輕鬆破解養老、傳承、稅收難題。

在這期觀點分享中，客戶可吸收滿滿的財富管理基礎知識，為自身的家庭財富管理添磚加瓦，保駕護航。

乘勢而上 駕馭財富

剖析保值增值大智慧

第二期建行私人銀行觀點分享的話題為“全球大降息！家庭資産如何配置‘攻’縮水？”，于12月16日上線。

參與本場討論的三位嘉賓分別是建設銀行深圳市分行私人銀行中心主管劉非、建設銀行山東省分行私人銀行部行銷主管王虹以及建設銀行浙江省嘉興分行私人銀行中心主管方一男。

三位嘉賓都比較擅長資産管理，沉澱的十餘年甚至數十年的工作經驗，讓他們對資本市場大類資産配置手段和配置邏輯有著深刻見解。

在本期觀點分享中，客戶可以了解股市、黃金等重要資産的後市走向及配置邏輯，也可獲知如何有效運用各類資産屬性來滿足財富管理的需要，把握趨勢、合理配置，以實現家庭財富管理的目標。

另外，第二期觀點分享還討論了一個財富管理領域的新銳話題，即“無股權不富”。到底什麼是“無股權不富”？如何才能參與“無股權不富”？相信這場分享會給客戶一個滿意的答案。

知變則勝 聚焦《民法典》

深解財富傳承之“變”

第三期建行私人銀行觀點分享于12月23日上線，話題為“富一代”轉身退幕，家庭財富怎麼“傳”？

參與本場討論的三位嘉賓分別是建設銀行重慶市分行私人銀行首席高級財富顧問黃光濤、建設銀行山東省分行私人銀行部行銷主管王虹以及建設銀行上海市分行私人銀行財富顧問團隊主管畢文婷。

三位嘉賓在家庭企業、財富及精神傳承方面有著豐富的實戰經驗，通過“千人千面”的定制化客戶服務，他們也從中總結了一套實用、通用的家族財富傳承要領，這也是本場觀點分享的精華。

其實，家族財富傳承是一項複雜的工程，需要與當時的法律、社會和經濟環境相適應。隨著《中華人民共和國民法典》于2021年1月1日起實施，家族財富傳承的法律環境也隨之發生重大變化。

因此，第三期的觀點分享也與時俱進，透徹分析了《民法典》的實施到底會給家族財富傳承帶來哪些影響和變化；同時，還分享了一些家庭財富傳承的理念，比如家族精神如何傳承？如何進行家庭財富頂層設計等。

另外，針對家族信託等常見的家庭財富傳承工具，在本期觀點分享中也有深入涉及。

 

 

 

第一期分享話題  大風浪下如何守住家庭財富

問題一：如何防範家庭財富管理的常見風險？

答：首先，家庭理財的本質是要保證家庭未來各項生活支出有充足的現金流，所以，每個家庭都應該建立一個家庭開支的備用金賬戶。賬戶一般保持3～6個月日常家庭開支為宜，如果有老人和兒童，還應該適當增加。

其次，個人可根據自身風險承受能力和對投資風險的認知水準，在可承受風險的範圍內，主動進行固定收益類、權益類等資産間的比例配置，再根據大的經濟週期變化進行定期檢視、定期調整，進行動態管理。

同時，客戶也可以參照標準普爾四象限的“一二三四法則”進行家庭資産安排。其中，生活消費類佔10%、保險保障佔20%（健康險、人壽險、意外險、財産險等）、投資理財佔30%（貨幣類、固收類、權益類、另類投資等）、抵抗通脹佔40%（實物黃金、房産、養老金、教育金等）。

值得一提的是，樹立科學、理性、長期的投資觀念也很重要，不能一味追求賺快錢，選擇有保證的金融機構和專業可靠的財富顧問，才能更好構築家族財富防火牆，保障家業永續、財富傳承。

問題二：如何規避家企不分、婚變風險？

答：針對家企不分的風險，客戶應充分利用金融工具，將企業資産與家庭資産相隔離，避免出現因企業經營風險造成的企業債務由企業主或公司股東個人（家庭）財富進行償付的情況。

比如，應將個人賬戶與企業收入之間嚴格區分開，可採取定期分紅方式有序將企業財富分配為個人財富，還可通過大額保單、家族信託、保險金信託等方式，規避家庭資産與企業資産混淆不分、個人納稅申報責任風險。

在金融實踐中，客戶還可合理運用保險、保險金信託或家族信託等方式規避意外風險、婚姻風險以及資産公私不分帶來的財富縮水。

家族信託則主要是以家庭財富的保護、傳承和管理為主要的信託目的，通過靈活的架構可以實現家族成員保障、婚姻風險防範、家企資産隔離的功能。

問題三：如何安排養老、傳承及稅務問題

答：養老方面，建議客戶充分利用社會保險制度的基本保護，建立自己的基本養老保險、企業補充養老保險；發揮商業養老保險的杠桿功能，通過年金險、定期或終身壽險等，實現補充養老金的準備；也可考慮通過不動産租金、住房倒按揭養老保險、積攢實物黃金等個性化方式，豐富養老金儲備。

同時，客戶還需要提前做好退休前的養老金準備和養老風險轉移規劃準備。其實，在養老階段，最大的成本集中在健康醫療、失能護理方面的成本，如何通過投資理財、日常積蓄、社保補充等方式積累養老金，尤其是通過養老保險方式增加抗風險能力也是很重要的。

傳承方面，相較于贈與、遺囑、人壽保單等傳統的財富傳承工具，家族信託、家族基金等法律架構性傳承解決方案，可以更加有效地解決代際傳承問題。

此外，保險金信託也是不錯的選擇，這類産品是將保險、信託的功能組合運用的一種金融工具，通過將保險+信託的方式，不僅可以規避風險，還可將保險金給付置於約定有受益人安排的信託賬戶中，從而按照委託人意願，實現保險金的傳承及分配。

值得關注的是，未來，財富傳承不僅是企業載體傳遞，讓企業歸於社會、財富歸於家庭，將是家族財富傳承的基本觀念。

家族企業接班人的選拔、培養是一個系統化、長時期的培育過程，尤其是在人生觀、價值觀、家族企業文化認同等方面都是前提。

因此，如果第二代不具備接班人的基本素質，或者不願意接班，也可以將企業“所有權、決策權、經營權”分離，利用職業經理人和股權激勵方式管理，也可實現家族財富的有效傳承。

也建議大家依靠專業機構的幫助，來進行專業的規劃和持續管理。

 

 

 

第二期分享話題  家庭資産如何配置攻縮水

問題一：股市、黃金後續走勢如何？

答：針對股市後市，借鑒發達國家此前經驗，在低利率政策趨勢下，股票市場也許會有一次持續時間較長的慢牛行情在等待著投資者。

但是個人投資者直接進入股市，無異於拿著長矛的戰士衝進重機槍陣地作戰。術業有專攻，建議大家優選專業財富管理機構，讓專業的人做專業的事。

黃金方面，黃金資産是資産配置中非常重要的底層資産之一，它的硬通貨功能和避險功能可以起到分散風險的作用，有助於投資者實現財富保值增值的目標。

展望後市，可以從三個方面分析：首先，後疫情時代，全球不確定性繼續上升，黃金避險的特點將在未來繼續顯現；其次，美元未來走弱是大概率事件，作為和美元負相關的黃金配置邏輯仍然存在；第三，全球低利率趨勢明顯，作為非生息資産，黃金吸引力也在增強。

需要提醒的是，風險和收益是相匹配的，雖然配置權益、商品類資産是很好的提高資産組合收益率的工具，但客戶也要根據自身風險承受能力來選擇適合的投資品種。

問題二：財富如何才能實現保值增值？

答：首先，每個家庭都應該圍繞理財目標來配置適合自身的金融産品或服務，要有效運用各類資産的屬性來滿足財富管理的需要，把握趨勢、合理配置。

其次，財富是否保值增值，不單單是金融資産規模數值上的絕對變化，而要參照實際購買力，特別是對社會上主要大類資産的購買力。

因此，要讓財富保值增值，就要緊跟社會變化，選取成長性資産，並進行分散投資。在當前環境下，重倉單一理財或信託産品的投資方式將使財富保值增值面臨挑戰，權益類、商品類資産的配置組合可以提高資産收益率，但也要根據自身風險偏好和承受能力，來選擇適合的投資品種和各類資産在投資組合中的佔比，並進行動態調整。

比如，黃金價格的上漲使所持有的黃金在總資産中的佔比超過預期，那就要考慮適當減倉，控制風險。

值得一提的是，在投資領域，個人能力比較渺小，難以與團隊博弈，因此也建議，個人在不斷學習投資、了解社會發展方向的同時，更為重要的是提升自身的判斷力，尋找身邊的好團隊，讓他們來幫忙理財。

問題三：如何理解以及參與“無股權不富”這一新興財富管理方式？

答：往前看，科技變革方興未艾，投資機會不斷涌現，但目前，全球科技股的估值已達歷史較高水準。

因此，對於投資期限較長的客戶而言，權益類資産投資為資産增值提供了可能性，特別是五中全會提出，堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位，把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐。

可以預見的是，未來10年到20年，將會看到更多優秀的企業成長起來，這些企業的股權將會是家族財富實現保值增值的重要投資標的。

此外，從歷史業績來看，雖然一級市場流動性不足，但相對二級市場，一級市場有顯著的超額收益，尤其是頭部管理人。

不過，隨著國家提倡提高直接融資比例、全面推行註冊制等，也給早期股權投資者提供了更加多元的退出通道，提高了一級市場的流動性，讓投資者更為便利地分享企業成長、科技創新和經濟增長的紅利。

實際上，高凈值人群提高對股權的配置比例已經成為近年來的一大趨勢。數據顯示，90%以上高凈值人群都配置了主要投資新經濟的私募股權基金，2018年高凈值人士的總資産中，11%~30%投資在股權類的佔比最多，高達45%，未配置私募股權基金的高凈值人群僅佔9%，比以前明顯減少。

但也要注意，股權投資的風險非常大，要選擇專業的投資管理人。

其實，針對“無股權不富”這一財富管理新趨勢，建設銀行已經從産品端、服務端等方面，為客戶做好了把握股權投資機會的準備。

在標準化投資方面，建設銀行推出了私募股權基金，其中，國企改革系列基金聚焦國家政策驅動的改革紅利；科創新興系列基金則緊跟科創領域的先進性、連續性和科技生態，投資給未來生活和産業帶來重大改變的先進技術等；行業龍頭系列基金則專注于投資中國的龍頭企業，或是與龍頭企業共同投資等。

在定制化投資方面，建設銀行有家族基金、二代培養等産品和服務，通過制定家族繼承人培養計劃，可邀請家族合夥人深度參與項目融資，為家族客戶提供定制化的“投資能力培養+企業轉型升級”服務，同時，家族繼承人通過5～7年的股權投資“碩博連讀”，也能有效培養其金融實踐能力和家族事務管理能力。

 

 

 

第三期分享話題  “富一代”轉身退幕家庭財富怎麼“傳”

問題一：《民法典》的實施將如何影響家庭財富傳承？

答：家族財富傳承是一項複雜的工程，需要與當時的法律、社會和經濟環境相適應。隨著《中華人民共和國民法典》于2021年1月1日起實施，家族財富傳承的法律環境也隨之發生重大變化。

首先，在家族財富管理領域，無論是企業的發展規劃還是個人的傳承安排，無論是從國家、社會，還是個人層面，都不能偏離社會主義核心價值觀，這一影響主要體現在財富管理和傳承方案設計實施、家族企業治理中“企業社會責任”以及家族財富傳承規劃中的“家族慈善安排”等。

其次，在《民法典》中，人格權單獨成編也被譽為《民法典》的重要創新和亮點，這為人格權法未來的發展提供了足夠空間，具體到家庭財富管理領域，都反映出財富管理和傳承規劃應該以人為本，尊重人的自由和尊嚴。

第三，《民法典》通過對財産所有權、用益物權和擔保物權等的規定，構建了對私有財産權的立體保護法律制度。比如，住宅使用權自動續期，為房産的代際傳承提供了法律基礎。

此外，《民法典》的“婚姻家庭編”中，還首次將“家庭應當樹立優良家風，弘揚家庭美德，重視家庭文明建設”寫入法典，相對應的，在家族財富管理領域，也建立了一系列遵循規則，比如，尊重配偶對夫妻財産的“平等處理權”等，讓家族財富管理也逐漸回歸誠信之道。

最後，《民法典》“繼承編”還完善了遺産、繼承人、遺囑等多方面內容，設計更為嚴謹規範，更尊重被繼承人的意志，這也與全球資産配置的國際形勢接軌。具體到家族財富管理領域，增加了“列印遺囑”“錄影遺囑”等。

無論是企業，還是家庭，都要適應《民法典》的深刻變化，主動改變觀念，順應社會進步和制度變革。

法律工具雖然看起來有些冰冷，但結合金融工具的“溫暖”和“人情味”後，能為家族財富管理帶來安全、可靠和溫情。

問題二：家庭財富傳承傳什麼？怎麼傳？

答：伴隨我國創一代、富一代企業家財富積累與生命週期階段的交疊，家族企業、家族財富的管理與傳承越來越受關注。根據中國建設銀行聯合波士頓諮詢發佈的《中國私人銀行2019》財富報告顯示，超過48%的受訪高凈值人群已經開始或正在進行財富傳承的相關安排。

不過，家庭財富的管理和傳承是一個長期、系統的工程，包括精神、文化、責任、風險、財産、權益等多層內涵，也是一個循序漸進、不斷發展的永恒話題。

因此，家族財富的傳承要做好頂層架構的設計，包括家族企業股權架構梳理與設計、家族精神、家族憲章、家訓等。

同時，家庭財富管理與傳承還應提前準備、及早規劃，更要借助專業機構的專業支援、專業方法、專業管理。

具體來看，家族傳承要從企業、財富和家族精神三個維度進行考量。其中，企業傳承要充分考慮企業的傳承價值、接班人的能力和意願等問題；家族財富則包括金融、不動産等多種形態的物質財富；家族精神是家族企業競爭優勢的根源，是家族百年興旺的核心要素。

此外，通過引入職業經理人實現家族企業傳承的時候，還要充分考慮企業經營權和所有權的安排。

總體而言，針對家庭財富傳承，必須早謀劃、早行動；要有效結合後代的人力資本進行規劃；不斷結合形勢和制度變化進行創新以及用好工具，選好服務機構等。

問題三：家族信託如何助力家庭財富傳承？

答：2001年10月1日，《中華人民共和國信託法》正式施行，使得我國具備了開展家族信託的政策法律基礎。2013年，國內首批商業銀行、信託公司推出家族信託業務，並得到了快速發展，目前，國內家族信託納入的資産主要有現金、保險、房産、股權等。

其實，家族信託的架構設計是非常個性化的，基於不同設立目標，能實現不同的功能。通過設立家族信託，可以實現財産規劃、風險隔離、資産配置、子女教育、家族治理和公益慈善事業等目標。

客戶在設立家族信託時，要注意以下三個方面：一是設立信託的資産合法性，是信託存續和實現資債隔離作用的前提條件；二是信託架構設計的合理性，是委託人實現意願和信託長期存續的關鍵；三是多元化工具的組合運用，是家族信託實現委託人個性化傳承目標的保障。

需要提醒的是，家族信託不是一個簡單的産品或工具，選擇合適的團隊和機構，會對其法律效果産生重大影響。

目前，建設銀行家族信託主要有家族成員保障信託、未成年子女保障信託、跨代繼承信託、婚前財産保護信託、再婚家庭財産分配信託、家族財産保全信託、保險金信託、家族慈善信託等多種業務類型，能夠滿足不同客戶的不同需求。

 

 

 

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