儘管2009年上半年經營收入、凈利潤同比下降3.15%和4.86%，中國建設銀行董事長郭樹清對剛剛公佈的2009年中期業績，仍然給出了非常樂觀的判斷和解讀。

　　“令人滿意，需要上升的指標都在上升，大部分的指標非常符合預期，稍令人擔心的就是資本充足率在下降。”8月24日，建設銀行2009年中期業績發佈會上，董事長郭樹清如是表示。

建設銀行21日發佈的中報顯示，2009年上半年凈利潤558.1億元，每股收益0.24元，同比下降4.9%。其中2季度凈利潤295.5億元，環比上升12.5%。

　　截至6月30日，建行不良貸款額為772.1億元，較上年末減少66.7億元；不良貸款利率為1.71%，較上年末下降0.50個百分點。其中，不良貸款餘額季度環比大幅下降47.3億元，上半年不良貸款凈形成率為-0.16%。

　　另外，準備金覆蓋率已經達到150%，在大型銀行中最高。同時，中間業務收入大幅增長也被認為是建行上半年的業績亮點之一。

　　21日，建行中報業績公佈後，多家機構給出了繼續增持的評級。中金公司認為，困擾銀行業績下滑的凈息差因素正在有所改善，中金預測建行2季度凈息差約為2.35%，季度環比下降約23個基點，降幅明顯收窄。

　　凈利潤下滑的背後

　　建行中報顯示，公司期末資産規模突破9萬億，同比增長29%，其中，貸款規模同比增長32%，貸款規模同比增長28%；同時，2009年上半年，建行新增貸款7085億元，在四大行中位列第四。

　　然而，在凈息差同比大幅收窄的背景下，公司未能實現以量補價，2009年上半年凈利息收入同比負增長7.75%，撥備前利潤同比下降4.77%，凈利潤同比為-4.88%的負增長。

　　中報顯示，上半年，建行凈息差從去年同期的3.29%收窄83個基點至2.46%，凈利差從去年同期的3.16%收窄82個基點至2.34%。

　　對此，郭樹清解釋説，影響凈利潤下降的因素，包括基礎利率、貸款利率、個人住房貸款浮動的區間相應擴大了。

　　2009年上半年，在央行下調基準利率、個人住房貸款利率浮動下限放寬以及市場利率下行等因素的影響下，建行各類生息資産收益率均較去年同期有較大幅度的下降。

　　同時，大幅提升撥備也被認為是建行當期凈利潤下滑的原因之一。截至6月30日，建行撥備覆蓋率已達150.51%，較上年末上升18.93個百分點，相比工行撥備覆蓋率為138%。

　　不過，凈利潤下滑趨勢似乎正在發生改變。

　　相比一季度，二季度建行公司凈息差仍在收窄，但收窄幅度縮小。一季度凈息差較2008年收窄了66個基點，二季度較一季度僅僅收窄12個基點。

　　“在貸款加速增長、以量補價的作用下，凈利息收入環比實現了1.43%的正增長。而信貸成本從1季度的0.89%大幅下降至2季度的0.35%。凈利潤實際上環比正增長12.55%。”申銀萬國報告分析。

　　環比的積極變化增加了郭樹清的信心。24日，中期業績發佈會上，郭樹清表示，“實際上我們二季度比一季度要好，一季度要比上一年的四季度要好，我們預計沒有什麼特別特殊的情況，我們的經營狀況、業績的趨勢應該是還能保持下去的。”

　　另外，郭樹清表示，中間業務的快速增長也是支撐建行全年盈利目標的一個關鍵因素。

　　中報顯示，截至6月30日，建行共實現手續費及佣金收入234.2億元，同比增收32.5億元，較去年同期增長16.1%，在經營收入中佔比達到17.82%，較去年同期提高2.96個百分點。

　　郭樹清分析，投資銀行業務相關的服務增長較快。“但是我們不能希望這個有特別突破性的增長，那不太正常。我們認為如果能夠保持16%的增長速度，還是比較理想的。”郭樹清表示。

　　信貸節奏有張有弛

　　“從貸款增長的速度看，建設銀行好像是一個飛機起飛，前面起飛很迅速，起來已經就開始平飛了。”郭樹清對2009年上半年建行的信貸執行政策如此形象描述。

　　2009年上半年7.4萬億元的信貸投放狂潮中，建行態度謹慎，前松後緊；三月末在多家銀行季末時點衝刺時，建行做出了相反的決策；而上半年7985億元的新增貸款，也讓建行落後於其他三大國有銀行。

　　是保守，還是穩健？郭樹清説：在合理調控信貸總量的同時，合理把握投放節奏，符合建行上半年信貸策略的要求：一方面非常積極，另一方面非常穩健。

　　郭樹清表示，建設銀行是一個基本建設和基礎設施投資最專業也最具優勢，所以項目儲備比較多。

　　“到一月份、二月份的時候比較多，三月份的時候開始減少，新增額就沒那麼多了。建行的新增貸款曲線還是比較平穩的。”郭樹清解釋道。

　　建行貸款結構相對集中。數據顯示，建行公司類新增貸款主要投向了基礎設施等相關領域，基礎設施貸款在公司貸款當中佔比56.07%，同時基礎設施類貸款較年初增長24.3%。從期限結構看，中長期貸款佔到絕對比例，約71.25%。

　　另外，據郭樹清介紹，得益於貸款結構性調整，原先製造業、房地産業、建築業、批發零售業為過去建行不良率比較高的四個領域，比重都是相對的下降。

　　郭樹清還説，該行上半年堅持“有保有壓”，在控制票據業務規模的同時，建行從風險大、不良率較高的行業中退出。截至6月30日，該行主動退出貸款294億元。

　　資本充足率之憂尚遠

　　在郭樹清眼裏，資本充足率和核心資本充足率下降也是令外界擔憂的指標之一。

　　中報顯示，截至2009年6月30日，該行資本充足率為11.97%，核心資本充足率為9.30%，與去年同期相比均有所下降。

　　24日，中期業績發佈會上，針對記者提出的有關近期銀監會擬上調商業銀行資本充足率和核心資本充足率的傳言。郭樹清説，即便銀監會出臺相關政策，對建行來説影響也不會太大。

　　“整個市場環境上資金還是充裕的，增發次級債可以部分彌補資本金不足問題。事實上我們今年陸陸續續還有一些次級債到期，我們也會重新出一些債券。”郭樹清表示。

　　據郭介紹，目前建行持有的其他商業銀行次級債為366億，即便銀監會對次級債計入資本充足率問題做出調整，建行也不會受太大影響。