《華夏時報》：建行下鄉力挺農行上市 銀行股拉動大盤可期
“建行在農行上市之前很久，低調處理了再融資的事；而最近則高調宣佈開辦村鎮銀行。建行宣佈開辦村鎮銀行之後，市場予以了肯定，其股價屢屢帶動銀行股走高，這其實是對農行首次公開發行IPO的一種力挺。” 農行上市後，銀行股在上證綜指中所佔的權證將達到16.7%，首次超過中石油、中石化所佔的權重15.7%，大盤將不再只看石化雙雄的臉色。銀行股將成為大盤的定海神針。 為什麼建行低調再融資，而高調密集宣佈廣開村鎮銀行是力挺農行上市呢？其一，建行在用實際行動證明：三農是財富而非包袱，而農行大部分機構和網點在縣域；其二，通過建行的示範效應讓市場獲知，獲得市場認同後，其股價上漲就很自然了；其三，建行股拉動銀行股企穩，為農行上市營造了良好的環境；其四，建行在農行上市前不提再融資，並及時發佈中央匯金公司將參與配股是講大局的一種表現。可以説，建行在用實際行動力挺農行上市。 在農行上市前，建行于6月份宣佈成立3家村鎮銀行， 市場選擇了相信建行，自 建行佐證支農能盈利堅信農行縣域可成功 “中資銀行業的競爭還是良性的，不像有些行業出現嚴重的惡性競爭，有時候，四大行更像是兄弟，可以互相學習和幫助，這對國有商業銀行取長補短很有好處。”中國建設銀行公共關係與企業文化部總經理胡昌苗對《華夏時報》記者表示。他同時相信，國家對三農（農民、農業和農村）的高度重視，農業産業化以及新農村建設是包括建行在內的國內商業銀行今後的機會和業務增長點，“建行把支援三農作為全行發展的一項重要戰略，我們已經開辦了6家村鎮銀行，根據全行的戰略部署，還將開辦更多的村鎮銀行和提供更多的支農服務。” 建行相關負責人向本報記者介紹，建行已開業的村鎮銀行達到了6家。其中，建設銀行發起設立的湖南桃江、浙江蒼南兩家村鎮銀行經營已經超過1年，依託當地經濟特色，積極開展了農村金融産品和服務方式的創新工作，已取得綜合效益，兩家銀行業務發展良好，資産品質保持優良，支援“三農”初顯成效，精心打造了“三農之友”農戶貸款等新産品，切實緩解了農戶貸款擔保難的問題。截至今年5月底，湖南桃江建信村鎮銀行貸款餘額16482萬元，比年初增長34.69％,其中涉農貸款佔94.54％；浙江蒼南建信村鎮銀行貸款餘額26758萬元，比年初增長82.91％，其中涉農貸款佔81.74％，兩行均無不良貸款。 僅僅6月份就開業了3家村鎮銀行， 另一家已上市的大型國有商業銀行人士對本報記者表示：“我們的看法跟建行相似，現在各家銀行都在積極準備重回縣域市場，未來的發展空間在縣域，現在的農村經濟和金融環境與十年前有天壤之別，我們覺得農行在這方面有天然的優勢。” 市場肯定建行支農農行成功上市無疑 一家券商分析師向本報分析了近期銀行股的走勢：“近期主要是由建行帶動銀行股上漲，這中間的原因是多方面的，首先，建行股價已經被嚴重低估，其動態市盈率徘徊在8倍左右，遠遠低於上證15倍左右的市盈率，也低於銀行股的平均市盈率。另一方，建行先於其他大型銀行進軍農村市場，市場對其發展戰略進行了肯定。一方面，建行發行的A股只有90億股，是包括農行在內的四大行中最少的，屬於稀缺資源吧！還有一個重要的原因是：其他大型銀行引進的戰略投資者在遇到金融危機時，紛紛拋售了持有的國有銀行的股票，未盡到戰略投資者的職責，倒像是財務投資者或者説是投機者，而建行引進的美國銀行不僅僅沒有大規模拋售建行股份，而且專心致志地幫助建行完成各項戰略合作項目，建行從後臺到前臺，從機制到體制，從電子到品牌等方方面面都得到美國銀行的幫助，變化明顯。” 農行的主承銷商分析師表示，從風險溢價這個主要指標可以看出，資本市場已經觸底。據計算，當前股市的風險溢價已經逼近2008年年底的記錄了。當前滬深300的動態市盈率為13倍，而隱含的盈利回報率為7.6%，相對於十年期國債的風險溢價為3.25%，風險溢價高達4.34%，顯著高於1.93%的歷史均值，並接近2005年和2008年5%至5.5%的水準，預示大盤反彈回暖即將出現。 投資者沒有必要因為市場的持續下跌，而對A股市場前景看得太黯淡，當前許多板塊已經處於價值洼地，正是購入抄底的良好時機，其中最顯著的當屬銀行板塊。分析人士認為，就銀行股未來發展來看，有兩點值得關注：一是從絕對估值及回報看，在當前的價格水準下，我國銀行股擁有5%-6%的股息收益率，顯著高於銀行定期存款利率，在不考慮股價上漲的前提下，投資者持有銀行股的收益已非常可觀。二是從基本面來看，銀行的資産品質還會繼續向好，未來兩到三年可保持15%左右的盈利增長。因此，現在投資銀行股不失為一個很好的選擇。 匯金錶示參與中行、建行再融資配股，未來必將參與工商銀行配股，必將對市場産生穩定作用，加之央行一個多月的凈投放，未來相信會有更多維穩力量加入，農行成功上市，並不是問題。 銀行股成第一權重帶動大盤上漲可期 在目前上證綜指成份股構成中，中石油和中石化合計佔據了15.77%的權重，它們的漲跌與大盤表現緊密關聯。自2008年以來，雙雄的歷次跳水都無一例外引發了A股的慘烈下跌。近期的殺跌行情，亦是由石化雙雄率先跳水引發。由於國際油價大起大落，石化雙雄走勢往往不可控，也難以捉摸，也導致了A股的大起大落。近期一直表現良好的銀行板塊雖然在下跌中試圖維穩，但是四大國有上市商業銀行工、中、建、交合計僅佔指數權重的12.27%，難當維穩重任。 農行的上市將在一定程度上改變現在的指數結構，稀釋石化雙雄在上證綜指中的權重比例，並增加銀行板塊的力量。毫無懸念的是農行將全額行使超額配售選擇權，同時價格維持在2.68元左右，佔上證綜合指數的權重約為4.5%，與中行相倣。如此一來，未來上證綜指前五大權重股中，工、農、中將佔三席，銀行板塊的權重會進一步增大。 銀行股在上證綜指中所佔權重將達到16.77%，首次超過石化雙雄所佔的權重，未來，大盤不再僅僅看石化雙雄的臉色。 考慮到目前銀行股已經處於絕對估值的底部，加上農行1.6倍PB的合理定價，銀行板塊無疑將成為未來A股市場的定海神針。 鋻於銀行板塊市盈率最低，上漲空間最大，因此，農行上市之後，隨著銀行板塊回歸價值中樞，銀行股帶動大盤上漲，是可期的。
