2010年11月2日，中國建設銀行披露配股發行公告，揭開了建行配售工作的序幕。依照公告，建行本次擬向原有股東配售A股和H股，配售比例為每10股配0.7股，其中A股配股價格為3.77元/股，相對於公告前一交易日收盤價的折價率為2 7%；按全額獲配測算，建行本次可配股份數量163.58億股，其中A股可配股份6.3億股，H股可配股份157.28億股；A+H配股融資總額人民幣616.70億元，其中A股融資人民幣23.75億元。

本次配股募集資金扣除發行費用後將全部用於補充建行核心資本，大幅提高建行資本充足率和核心資本充足率，預計本次配股完成後建行核心資本充足率將從三季度末的9.33%提高到10%以上，能夠更好地滿足未來幾年監管要求和建行自身的發展需要，增強其資本實力和抵禦風險的能力，為未來一段時期內建行資産規模的快速發展提供支援，內在投資價值的提升不言而喻。

從目前A股市場情況來看，國慶節後大盤一路上揚，銀行板塊亦擺脫之前的低迷態勢強勁反彈，節後首周漲幅達15.93%，成為新一輪行情領漲的主力軍。此輪銀行股走強，一方面緣於此前受房地産宏觀調控和地方融資平臺等風險因素影響，以及資本充足率、存貸比和撥備覆蓋率等監管指標要求提高的預期，板塊估值已處於價值洼地；另一方面三季度經濟數據好于預期，銀行信貸規模持續平穩增長，市場預計銀行2010年業績保持穩定增長，帶動銀行估值水準回升。10月20日，央行實施了自2007年12月20日以來的首次加息，整體而言本次加息對A股市場流動性影響有限，對銀行股而言具正面影響，有利於銀行擴大凈利差，其中活期存款佔比較高的銀行如招商、寧波、建行、農行等相對更加受益，帶動銀行未來業績的提升。因此短期內A股銀行板塊處於估值修復的上升空間，建行配股在此時獲准，恰為投資者投資銀行股創造了良好的投資契機。

長期來看，宏觀層面經濟基本面持續向好的趨勢不改，“加息”靴子落地、房地産調控政策日益明朗使得銀行業的政策性風險逐漸降低，人民幣升值帶動人民幣資産價值提升，銀行業前三季度表現出了良好的業績，貸款規模繼續保持穩步增長，預期未來一段時期內銀行業將保持穩定增長，行業景氣度持續向好。從建行自身情況來看，三季報顯示建行年化加權平均凈資産收益率和年化平均資産回報率分別為24.87%與1.46%，高於其他國有大型商業銀行水準；建行優良和廣泛的客戶基礎，為其帶來了領先的貸款收益率以及低於同行的存款付息率，今年前三季度凈利差2.35%，在大型國有商業銀行中處於較高水準；在風險管理方面保持了其一貫的積極穩健，第三季度末不良貸款率為1.14%，撥備覆蓋率213.48%，撥備覆蓋水準位居四大行之首，且受國際金融市場波動和不景氣的影響遠小于其他國有大型商業銀行。同時，建行歷年以來股本回報率和資産回報率水準均為各大國有銀行之首，自20 09年以來，建行的A股已為投資者帶來了40%以上的股本升值及累計股息回報。因此對投資者而言，建行具備優異的基本面支撐其估值水準的進一步提升。

另外，相對其他再融資方式，配股價格相對二級市場定價通常具有較大的折扣，對投資者具有一定的吸引力，2010年上半年，招商銀行和交通銀行完成配股後迎來一波上漲行情，收到投資者的熱烈追捧。以交行為例，交行A股復牌後連續四個交易日收出小陽線，成功實現填權，投資者取得了可觀的投資收益率。本次建行配股價格相對於公告前一交易日收盤價折價27%，雖略低於中國銀行的配股價格折價率，但是無論是從建行股價當前的估值還是從建行出色的內在價值來看，該折扣定價合理，具有潛在的投資空間。

建行配股獲准，為現有股東和廣大的投資者帶來了良好的投資機會，投資者應充分把握這一契機，分享這場價值投資的盛宴。