不到半個月時間,國家便已兩提試點投貸聯動。對市場而言,其釋放出的投貸聯動即將落地及加速推進信號愈發強烈。

2月16日,中國人民銀行等八部委聯合印發《關於金融支援工業穩增長調結構增效益的若干意見》(以下簡稱《意見》),《意見》明確指出,選擇金融機構試點開展投貸聯動融資服務。而2月4日召開的國務院常務會議也曾提及“積極穩妥推進投貸聯動試點”。

一些業內人士分析,頻頻表態後,具體支援政策、操作辦法或將陸續出臺。

投貸聯動是銀行創新服務方式的嘗試,能否順利開展及推廣,作為主要參與方的銀行扮演著關鍵角色。記者在北京、江蘇、福建等多地採訪時了解到,銀行機構普遍對這項業務的落地持積極態度。建行福建省分行投資銀行業務部副總經理吳煒表示,“投貸聯動是銀行嘗試尋求業務突破的領域之一。政策的推動、銀企的雙贏將有利於這項業務的開展。”

投行業務獲重視

相關業內人士認為,考慮到貸款已是銀行的傳統業務,投貸聯動的實施將提升投行業務地位。從發展趨勢來看,投行業務必將成為銀行的重點業務。

近兩年,部分銀行投行業務已呈現出較強的發展勢頭。以建行福建省分行為例,2015年,該行積極通過投行業務引資入閩,支援福建省自貿區發展、“一帶一路”建設,投行業務當年全省非信貸融資總量達387.42億元,同比增長101%。

“投行業務發展迅速,與企業需求旺盛有關係。”吳煒認為,從目前來看,投行與貸款等銀行傳統業務的互動已經開始。通過建行旗下的子公司——建銀國際,福建已有一些企業獲得了資金上的幫助。這一操作模式規避了目前我國的商業銀行直接股權投資限制。具體來説,國內不少銀行機構均在境外設立投資子公司,例如工銀國際、中銀國際、建銀國際。銀行向本行集團境外子公司在國內設立的股權投資機構推薦優質客戶,開展股權投資,根據客戶不同發展階段提供相應産品支援,而這也有效地提升了銀行綜合化金融服務水準。

不少業內人士也提到,投貸聯動可在實現貸款利息收入的同時,享受股權投資的超額溢價收益。在息差不斷收窄的背景下,對銀行而言,有較大吸引力。

産業基金或成主要模式

在加大工業企業直接融資支援力度的同時,《意見》還鼓勵“提升各類投資基金支援能力”。

對此,相關研究機構分析,《意見》基本是對銀行業的投貸聯動方式有所明確,即通過産業投資基金模式進行股權投資。

所謂産業投資基金,是指一種對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共用、風險共擔的集合投資制度。

佈局産業基金已經成為銀行投行業務近兩年發展的新方向。例如,去年重慶發起成立“戰略性新興産業投資基金”,工行、農行、建行、交行等多家銀行參與其中。

同樣是在去年,建行與福建省政府在福州簽署支援福建科學發展、跨越發展金融合作備忘錄,設立總規模為1000億元人民幣的“21世紀海上絲路”産業基金,重點支援福建地區電子資訊、電子商務、基礎設施等領域建設,以實現對福建省內成長性産業的全面升級,通過引資入閩充分擴大福建省産業的自身造血功能。

産業基金所發揮的效果明顯。數據顯示,截至2015年末,建行福建省分行已累計儲備基金項目9個,總規模407億元,該分行投資規模319億元。

記者了解到,除産業基金外,理財也是銀行投行業務發展的一個方向。簡單來説,在大資管時代,銀行可通過投資銀行業務部門聯動信託公司等資産管理機構,發行非上市公司股權收益權類或股權投資類理財産品,向高凈值客戶募集資金,入股目標企業,獲得股權收益。

如建行福建省分行通過創新型理財業務,支援福建地區重點項目建設,投向新區建設、土地儲備、基礎設施建設、城鎮化建設等領域的重點項目。

風險值得警惕

“投貸聯動也有失敗案例,高回報也伴隨著高風險。”相關業內人士表示。

風險投資機構由於回報率高,10個項目中只要1個成功就可以獲得巨大成功。而對銀行而言,由於風控的要求,對任意項目失敗的容忍度都極低。

相對於貸款大多為一年的回收期限,股權投資期限一般在5-7年甚至更長,收益回報期限過長,面臨的風險和不確定性大。銀行在這期間的收益,為企業每年的分紅。可以肯定的是,銀行所承受的股權投資風險要遠遠高於信貸風險。

吳煒提到,如遭遇企業破産或無力償還債務的情況,按照償付順序,債權要先於股權償付。此外,貸款出現不良可以通過打包或核銷的方式處理,而股權僅以登出方式了結。這也意味著銀行面臨巨大的損失。

缺乏活躍的股權交易平臺,也會給投貸業務的發展帶來一定阻礙。開展投貸聯動,股權的順利兌付對銀行而言至關重要。一些業內人士認為,雖部分地區設立了股權交易平臺,但非上市企業的股權交易由於資訊不對稱等原因仍十分平淡。吳煒解釋説,股權交易的冷淡將給銀行的退出帶來一定難度。為順利退出,一些銀行不得不在股權投資的同時,與企業約定回購期限。

“對於非上市企業而言,銀行還面臨股價如何設定、是否公允的問題。”一些業內人士提出。

由於銀行投貸聯動業務多數集中在具有風投背景的科技型中小企業,這些企業往往為輕資産公司,缺乏足夠不動産作抵押,企業主的信用便顯得至關重要。吳煒提到,信用欠缺是阻礙投貸聯動業務快速發展的一項重要因素,因此建議,加快完善信用體系建設。