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路透調查：中國12月官方製造業PMI料跌破臨界值，需求端持續低迷生産放緩

發佈時間：20181227

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路透綜合27家分析機構的預估中值顯示，中國12月官方製造業採購經理人指數(PMI)預計降至49.9；若果真如此，將為近兩年半來首次跌破50臨界值，除了受氣溫轉冷的季節性因素影響外，也顯示需求端持續低迷，此前因中美貿易摩擦差産生的“搶出口”褪去之後，工業生産逐步放緩。

官方製造業PMI上次跌至50下方的萎縮區域是在2016年7月，當時亦為為49.9。

“前期出口搶跑因素導致的出口放緩滯後效應，拖累工業生産與供給。”國開證券研究部副總經理杜徵徵稱，需求低迷狀態並未發生明顯變化，其中汽車銷售持續負增長，商品房交易量稍有回升但總體仍處於低位。

他並指出，最新數據顯示12月供給收縮，高爐開工率持續下降，發電耗煤量雖然環比有所回升但同比持續負增長，和天氣轉冷有較大關係；需求低迷狀態並未發生明顯變化，其中汽車銷售持續負增長，商品房交易量稍有回升但總體仍處於低位。

海通證券在報告中指出，12月上中旬發電耗煤增速-3.4%，較11月跌幅明顯收窄，代表工業生産短期平穩，但地産和汽車代表的下游需求繼續下滑，這也意味著缺乏需求的支援，工業生産的平穩難以持續，後續經濟仍趨下滑。

報告稱，需求下滑是當下國內經濟的主要矛盾。12月上中旬41城地産銷量同比增速1.8%，較11月明顯回落，其中三四線城市仍是主要拖累。12月前兩周乘用車批、零增速分別為-35%、-34%，增速均較11月繼續大幅下滑，顯示汽車銷售繼續惡化。

國家統計局公佈的11月規模以上工業企業利潤近三年來首次轉為同比下降，生産銷售放緩、價格承壓、成本上升等是主要原因；在經濟繼續探底的背景下，預計明年工業企業利潤仍會面臨較大壓力。

上周召開的中國中央經濟工作會議就明年的重點工作任務做出安排，“推動製造業高品質發展”排在明年工作首位，第二位則是“促進形成強大國內市場”。中央將重心放在建設製造強國和著力擴大內需上，這也是確保中國經濟行穩致遠、實現中國夢的關鍵。

來源：路透中文網 2018年12月27日