中國經濟：企業囤積現金，令當局認為繼續放寬貨幣政策無用

表面來看，中國人民銀行還可以通過降息來提振經濟，但消息人士稱，有證據表明企業正囤積現金而不是投資，這讓決策層認為進一步放鬆政策沒有好處。

消息人士稱，中國政府的看法也受到日本和歐盟的經驗教訓影響。儘管日本與歐洲央行實施了大規模貨幣刺激舉措，包括負利率和向經濟注入資金，但仍難以緩解通縮壓力。

他們表示，因此除非中國經濟面臨增速跌破6.5%的重大風險，否則決策者不會認為有必要降息或降準。消息人士參加了內部政策提議的討論並提供意見，但未參與最終的決策過程。中國人民銀行沒有回復置評請求。

中國今年已經加大政府支出以扶持經濟增長，但有觀點認為，決策者已經得出結論認為降息或降準的好處有限，這種觀點或將澆熄市場任何仍存的近期放寬政策的預期。

這也可能讓國有企業和地方政府感到失望，其中許多都背負沉重的債務。而由於經濟不確定性，許多民間企業不願意現在投資，所以更便宜的信貸對於他們來説可能沒有太大意義。

“央行並不準備降準或降息。貨幣政策的效果有限，我們將不得不依賴財政政策，”一位熟悉中國央行想法的匿名人士稱。

該位人士表示，即便中國指標貸款利率處於4.35%的紀錄低位，但經濟數據顯示企業目前將錢存在銀行，而不是為未來發展進行投資。

7月貨供額數據顯示，貨幣供應量和短期存款大幅增加，而較長期存款增幅小得多。分析師認為這表明企業正捂緊錢袋子，銀行也不願大力放貸。他們稱，中國相對低廉的利率應有助於借款和投資，而不是儲蓄。

來源：路透中文網 2016年8月29日