中國債市動態：國債期貨上漲但現券情緒仍謹慎，口行債增發定位偏高

中國銀行間債市週四早盤現券收益率及IRS均小幅下探，國債期貨上漲。交易員稱，隔夜美元走弱美債走強，國內期現貨稍受帶動；不過債市仍面臨基本面向好及MLF(中期借貸便利)續做與否等不確定性，後市方向不明朗，長債一二級需求一般，短端則受資金面支撐表現尚可。

上海一銀行交易員稱，國債期貨高開可能是受外盤情緒的影響，不過整體而言現券仍然沒什麼方向，收益率只是相比昨日略微下行，“最近大勢看不清，往後看還是偏空一點點，交易盤挺難做”。

“流動性還行，現券也還可以；從偏緊貨幣政策來説不會有太大行情，市場在這個點上很傻，又很慌，感覺春節前沒什麼機會，”上海一基金交易員表示。

一級市場方面，中國進出口銀行上午招標的三、五和10年固息增發債，中標收益率分別為3.5083%、3.7059%和3.9029%，投標倍數3.11倍、2.01倍和1.75倍，其中10年期品種倍數最低，定位明顯高於二級。

北京一基金交易員提到，除短期信用債收益率下行較多，利率債波動比較小，taken(賣價成交)與given(買價成交)互現，市場情緒比較糾結。

考慮到週五將有逾千億MLF到期，但至今還未有提前續做的消息，周內預計還有金融數據出爐，他認為，在基本面和流動性預期進一步明朗前，收益率還在將觀望氛圍中震蕩。

中國央行料于近期公佈12月金融數據。路透綜合30家機構的預測中值顯示，受地産調控政策、央行或對信貸進行窗口指導等因素影響，中國12月新增人民幣貸款料降至7,000億元左右；M2同比增速則趨穩持平於11.4%。

中國央行公開市場週四進行1,100億元人民幣逆回購操作，其中七天期100億元，28天期1,000億元。據此計算，今日將凈投放100億元，為連續四日凈投放。本週五(13日)還有1,015億元中期借貸便利(MLF)將到期回收流動性。

美國當選總統特朗普週三在其當選以來的首次記者會上，指責美國情報機構的做法讓人想起納粹德國。但他沒有闡述其經濟政策主張，令滿懷期待的美元多頭大失所望。受此影響，美國公債收益率週三下跌，美股震蕩收高，美元指數觸及一個月低位；原油和黃金則上漲。

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價在3.72%/3.7175%，上日尾盤為3.7375%/3.7250%。剩餘期限近10年的國債160017券最新報價3.19%/3.17%，上日尾盤在3.25%/3.1950%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報99.545元，較上日結算價上漲0.14%；10年期國債主力合約T1703收報97.455元，較上日結算價上漲0.16%。

來源：路透中文網 2017年1月12日