中國債市動態：現券小幅震蕩IRS收窄跌幅，金融數據強勁未有明顯衝擊

中國銀行間債市週五早盤現券窄幅震蕩，IRS繼昨日尾盤衝低後收窄跌幅，國債期貨走弱。交易員表示，週四尾盤公佈的金融數據亮麗，但市場因已有提前預期而未受明顯衝擊，對早間進出口數據反應也不大。資金寬鬆且春節前流動性預期好轉繼續支撐現券，不過外盤利好影響有所消退，多空因素交織下債市暫難覓趨勢性機會。

上海一銀行交易員表示，昨日尾盤金融數據公佈以來，長端收益率總體窄幅波動，“數據出爐前已經有一波多頭止盈，市場已經提前反應，現券就一會兒上一會兒下，但幅度都很小，到現在基本跟昨天持平。”

華南一銀行交易員亦稱，市場對12月信貸衝高已經有所預期，且短期資金延續氾濫態勢，繼續對現券提供支撐，相比數據出爐前，現券收益率反而略降1-2bp(基點)。

受居民房貸與企業中長期貸款回升支撐，中國去年12月新增人民幣貸款遠超預期。儘管去年末債市調整致債券融資減少，但人民幣貸款及非標融資均處於高位，表內外共同擴張推動當月社會融資規模增量亦居高不下。

據數位銀行人士週五透露，中國央行今日將續做到期的MLF（中期借貸便利），規模待定；今日有1,015億元人民幣MLF到期。中國央行公開市場稍早進行700億元人民幣逆回購操作，本週凈投放1,000億元。

上述上海一銀行交易員提到，昨日尾盤五年期IRS一度大跌逾10bp至3.56%，今日早盤在震蕩反彈中收窄跌幅，目前報3.59%，仍在3.60%這一關鍵整數關口下方；年初以來資金面好于預期，而IRS與七天回購定盤利率的偏離較大，存在一定的修復壓力。

他表示，昨日IRS向好可能是受“特朗普交易”消退帶動，但週四隔夜美債收益率盤中從低點反彈，並未突破關鍵點位，外盤利好暫未持續，疊加金融數據強勁，因而小幅走弱。春節前可繼續在數據公佈窗口期及外盤情緒帶動下尋求交易性機會，但從一級發行情況來看配置盤需求暫不強，趨勢性機會有限。

美國公債收益率週四下滑，但120億美元30年期公債標售需求疲弱，令美債市場升勢降溫，提振公債收益率從稍早觸及的低點反彈。交易商縮減了對特朗普總統任期內通脹和政府借款的預期，拖累美債收益率稍早大跌。中國海關總署週五公佈，以美元計價12月出口同比下降6.1%，進口CNIMP=ECI同比增長3.1%，路透調查預估中值分別為下降3.5%和增長2.7%。

剩餘期限近10年的國開債160210券最新報價在3.72%/3.7125%，上日尾盤為3.72%/3.70%。剩餘期限近10年的國債160017券最新報價3.23%/3.18%，上日尾盤在3.20%/3.1650%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1703早盤收報99.590元，較上日結算價下跌0.02%；10年期國債主力合約T1703收報97.430元，較上日結算價下跌0.12%。

來源：路透中文網 2017年1月13日