中國債市動態：期現貨持續走弱，受國債招標預期不佳壓制

中國債市週三早盤期現貨持續走弱，銀行間債市10年國債收益率升幅明顯，同時國債期貨亦一路下滑，因市場對中午的10年國債招標情況預期不佳；而最終10年國債加權中標收益率確實偏高較多，但邊際收益率不如預期般悲觀，關注午後市場能否企穩。

交易員指出，總體看市場謹慎情緒仍未有效扭轉，而且半年末前中長期資金利率還在上行通道中，短期內現券依舊難有明顯起色，收益率高位震蕩可能性較大。

“今天一級（國債招標）是重頭戲啊，大家一早都往高了看，（10年期）邊際一度都看到3.75%以上了，招到3.73%算還可以了，看看下午（二級）能不能好一點吧，”北京一銀行交易員説。

他透露，昨日尾盤10年國債又遭遇一波拋壓，收益率升至3.65%附近，今日早盤10年國債活躍券收益率又上行3-4個基點（bp）。

財政部上午招標續發行的一年期固息國債，加權中標收益率3.6695%，遠高於此前市場預測均值3.53%；同時招標續發行的10年期固息國債，加權中標收益率3.6985%，稍高於預測均值3.66%。兩期國債邊際中標收益率分別為3.7293%和3.7308%，對應投標倍數1.78倍和2.90倍。

上海一券商交易員表示，由於今日兩期國債發行量太大，在10年國債吸引了多數關注度的情況下，一年國債需求較差，幾乎與10年形成倒挂，這也表明目前市場整體仍未脫弱勢。

今日招標發行的兩期國債發行總量800億元，一年和10年期各半，單期高達400億元的發行量在歷史上都較為罕見。

上海一銀行交易員認為，雖然目前的收益率水準已有一定的配置吸引力，但結合政策面以及資金面等暫時還看不到市場轉強的契機，“還在磨的階段，收益率總體來説差不多就是在這個位置了。”

剩餘期限近10年的國開債170210券最新報價在4.3650%/4.3550%，上日尾盤為4.3575%/4.3510%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1709早盤收報97.425元人民幣，較上日結算價跌0.28%；10年期國債主力合約T1709收報94.510元，較上日結算價跌0.34%。

來源：路透中文網 2017年6月7日