中國債市動態：現券收益率窄幅波動，非銀隔夜融資受限衝擊有限

中國銀行間債市週一波動有限，儘管有非銀隔夜融資繼續受限，但資金面整體承壓不明顯，10年活躍券收益率未進一步上衝。交易員稱，去杠桿預期下市場情緒料維持謹慎，但美元弱勢料提供一定支撐，春節前繼續關注資金價格變化和監管政策出臺情況等。

上海一基金交易員稱，“早盤還算蠻穩定的，收益率沒繼續上了。有些銀行不給非銀機構出隔夜了，但資金不怎麼緊，春節前總體預計不會出大問題。現在做空也是以債券借貸為主，二級拋壓已經消化了很多，而且國開跟國債利差已經很大，再上的空間可能比較有限。”

他並表示，美元近期大幅走弱，也利好人民幣資産，國債受到外資買盤支撐。短期債市料繼續謹慎震蕩，觀望經濟數據和監管政策落地情況，傳聞資管新規可能在春節前正式出臺。

中國央行週一公告，考慮到金融機構有序動用“臨時準備金動用安排(CRA)”和月末財政支出可吸收央行逆回購到期、現金投放等因素的影響，為維護銀行體系流動性合理穩定，今日不開展公開市場操作。據此計算，單日將凈回籠1,400億元人民幣。

美元兌一籃子貨幣上週五繼續走疲，週一亦接近三年低位。繼財長努欽週三表示，美元走軟將有助於美國短期貿易平衡後，美國總統特朗普上週四稱，希望看到“強勢美元”。不過，此舉並沒能限制市場波動性，也未能抑制美元空頭。

10年國開債170215最新成交在5.0825%，上日尾盤在5.0875%；10年國債170025成交則在約3.9425%，上日尾盤在約3.94%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1803早盤收報95.935元人民幣，較上日結算價下跌0.03%；10年期國債主力合約T1803收報91.865元，較上日結算價下跌0.04%。

來源：路透中文網 2018年1月29日