中國銀行間債市週二早盤收益率曲線整體下移,期現貨均同步向好。交易員指出,月末資金面寬鬆無虞,提振短券一二級均表現搶眼;而今日公佈的官方製造業和非製造業PMI數據雙雙超預期走低,亦令長債收益率小幅下行,不過相較短端而言,則幅度略遜。
“PMI差吧,長債收益率今兒也下了,感覺貨幣環境總體寬鬆的話,情緒還是不錯的,”上海一券商交易員稱,短端1-3年期利率債收益率繼續下行3-5個基點不等,其中一年期下行幅度最大。
中國宏觀經濟先行指標--7月官方製造業與非製造業PMI(採購經理人指數)雙雙回落,前者跌至五個月低點,後者降至11個月低位,主要受貿易摩擦升溫和部分行業進入傳統生産淡季等因素影響,同時也表明下半年中國經濟下行壓力明顯增大。
剩餘期限近10年的國開債活躍券180210收益率4.13%,上日尾盤在4.1475%;剩餘期限近10年的國開債活躍券180205收益率4.2075%,上日尾盤在4.2325%;10年期國債180011券收益率3.505%,上日尾盤3.52%。剩餘期限近五年的國開債180204券最新收益率3.8205%,上日尾盤為3.86%。
“資金太寬鬆,信用債套息空間也很大,感覺加杠桿操作肯定還是沒問題的,”上海一銀行交易員表示,不過長債估計還得震蕩,下半年經濟下行壓力雖然大,但是還要觀望看高層能有什麼動作舉措出臺,若政策力度足夠大的話,經濟估計也會很快能有起色。
他並認為,資金面寬鬆格局至少到8月底的問題不大,預計短債收益率繼續下行仍有一定空間,但是到9月份資金情況可能就會稍微謹慎一些。
中國央行週二公告稱,考慮到月末財政支出力度進一步加大,在對衝央行逆回購到期等因素後還將推高銀行體系流動性總量,今日仍不開展公開市場操作;為連續第六日暫停操作。據此計算,公開市場單日凈回籠300億元人民幣。
一級方面,國開行稍早招標的一年和三年期固息增發債,中標收益率分別為2.7985%和3.4461%,低於此前市場預測均值2.87%和3.49%;投標倍數3.75倍和3.20倍;10年期固息增發債中標收益率4.0865%,亦低於預測均值4.11%,投標倍數1.95倍。
中國金融期貨交易所10年期國債主力合約T1809早盤收報95.695元,較上日結算價漲0.14%;五年期國債期貨主力合約TF1809早盤收報98.40元,較上日結算價漲0.02%。
來源:路透中文網 2018年7月31日