中國銀行間市場週二資金面持續寬鬆。儘管今日有1,500億元人民幣國庫現金定存到期,但與昨日降準新增投放的7,500億元相比,其影響基本可以忽略不計,資金供給充足,機構平頭寸毫無壓力。
不過與拆入資金的容易程度相比,回購利率的下行卻並不明顯。交易員指出,雖然離稅期還有一週時間,但由於10月是季度繳稅,總體規模較大,受其制約流動性難有進一步向寬,這也抑制著資金價格的下行。
“很寬鬆,有減點出的,但是我覺得沒有想像中那麼松,因為之後還要繳稅。”北京一保險交易員稱。
她預計,本月資金面應該也就是穩定,整體不會有太大變化,而且這個月是繳稅大月,降準凈投放的資金總量也不一定夠,還要看月末的財政投放有多少,估計最多平衡。
國家稅務總局公佈的辦稅日曆顯示,因有國慶假期,10月繳納增值稅、消費稅、所得稅等的申報截止日期順延至10月24日。
上海一銀行交易員也談到,考慮今日國庫現金定存到期的因素,此次置換MLF降準凈釋放流動性約6,000億元,從歷次季度繳稅看,一般規模至少有大幾千億甚至上萬億元,因此稅期之前資金面難有進一步寬鬆餘地。
中國央行週二公告稱,目前銀行體系流動性總量處於較高水準,可吸收中央國庫現金管理到期等因素的影響,今日不開展公開市場操作;為連續第12日暫停操作。由於今日亦無逆回購到期,據此計算,公開市場單日既無資金投放亦無回籠;今日還有1,500億元人民幣國庫現金定存到期,將回籠等量資金。
中國央行此前宣佈,自10月15日起再次下調部分金融機構存款準備金率置換MLF,下調
幅度為1個百分點,此亦為年內第四次降準;所釋放的部分資金用於償還同日到期的4,515億元MLF,這部分MLF當日不再續做,除去此部分還可再釋放增量資金約7,500億元。
上述上海的銀行交易員還認為,因為繳稅時點集中,降準投放的資金不一定完全夠彌補繳稅的缺口,央行屆時應該還會輔以適量的逆回購投放進行過渡,而且月末還有財政投放,整體看10月資金面壓力依然較小。
中國央行行長易綱週日表示,中國在貨幣政策工具方面還有相當的空間,包括利率、準備金率以及貨幣條件等;考慮到美聯儲正在加息,中國的利率水準是合適的,上述工具足以應對不確定性。
來源:路透中文網 2018年10月16日