中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：現券續暖收益率下行明顯，國債期貨收窄漲幅

發佈時間：20170220

建設銀行公司機構首頁

中國銀行間債市週一早盤延續暖勢，現券收益率開盤即下行3-4個bp，10年國債期貨主力合約漲幅一度接近0.5%。交易員稱，從央行最新發佈的貨幣政策報告來看，儘管金融去杠桿壓力仍在，但定調穩健中性並未進一步收緊，債市短期反響稍偏樂觀，長期則仍面臨不確定性。

華南一銀行交易員稱，現券收益率一早就迅速下行，10年國開債160213下破4.10%整數位跌至4.07%附近，而後隨著國債期貨漲幅收窄而有所穩定；早盤現券仍以交易戶參與為主，一開始是券商在買，基金戶也有跟進買入。

上海一銀行交易員也稱，上周以來資金面情況與央行操作好于預期，貨幣政策報告的解讀可能也略偏樂觀，預期差修復下，多頭情緒暫仍佔上風，收益率繼續向下。

不過上述華南一銀行交易員認為，債市走強的可持續性有限，考慮到貨幣政策報告仍強調了抑制資産價格泡沫、表外理財納入MPA等對債市長期偏負面的問題，且本週資金面壓力雖然下降但也難回寬鬆，市場轉暖應該只是短期的交易性的行情。

中國央行上週五發佈2016年四季度貨幣政策執行報告表示，下一階段將實施好穩健中性的貨幣政策，更好地平衡穩增長、調結構、抑泡沫和防風險之間的關係，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，並綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節好貨幣閘門，保持流動性基本穩定。

中國央行公開市場週一進行1,700億元人民幣逆回購操作，今日凈投放1,000億元，為連續第三個交易日凈投放；其中七天期700億元，14天600億元，28天400億元，中標利率持平。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.07%/4.0685%，上日尾盤為4.1125%/4.1075%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.31%/3.26%，上日尾盤為3.35%/3.32%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.700元人民幣，較上日結算價漲0.20%；10年期國債主力合約T1706收報95.445元，較上日結算價漲0.37%。

來源：路透中文網 2017年2月20日