中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：情緒疲弱不改現券微跌，三年國債結果偏高市場心態審慎

發佈時間：20170426

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繼上日情緒短暫性回暖後，中國銀行間債市週三早盤現券收益率及利率互換均繼續震蕩上行，而臨近中午，隨著三年期國債招標結果出爐，中標利率遠超預測均值，投標倍數偏低，顯示需求超預期遇冷，國債期貨亦由升轉跌，機構後市整體心態仍謹慎偏空。

財政部上午招標發行的三年期固息國債，中標利率為3.23%，遠高於此前3.17%的預測均值，亦超過3.20%的預測區間上限。該期債邊際利率為3.30%，投標倍數1.59倍。

“二級還好，收益率震蕩上行1-2個基點吧，沒昨天波動大了，國債期貨也是，”華北一銀行交易員稱，“大行説沒有大規模委外贖回，但是不用規模太大，也已經對市場心態有影響了啊。”

他並認為，目前也只能説債市情緒是暫時穩住一點了，但大家對未來委外贖回的憂慮還是難以徹底消除；監管的靴子還沒有完全落地，銀監會只是開展現場檢查，具體檢查完之後的政策還是未知數，我們短期還是先謹慎觀望為主。

隨著金融監管日趨嚴格，銀行委外投資的贖回情況備受市場關注。以資産計中國最大商業銀行--工商銀行週三稱，今年以來該行資産管理業務的委託投資運作始終保持正常、穩定，沒有大規模委外贖回的情況。

對於今日三年國債招標結果，華南一券商交易員表示，昨日尾盤市場情緒還算不錯，今天完全沒有預料到需求會這麼差，而且投標倍數偏低，感覺大多數機構後市預期均不樂觀。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.2700%/4.26%，上日尾盤為4.2550%/4.2500%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.4650%/3.44%，上日尾盤為3.45%/3.4400%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.350元人民幣，較上日結算價跌0.05%；10年期國債主力合約T1706收報95.855元，較上日結算價跌0.01%。

來源：路透中文網 2017年4月26日