中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：供給充裕流動性續向好，明日大量逆回購到期央行動向引關注

發佈時間：20170509

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中國央行逆回購連續第三日暫停，銀行間資金面週二繼續寬鬆無虞。交易員表示，儘管公開市場繼續小幅凈回籠，但月初大行供給充沛，即便質押信用債的機構軋平頭寸也難度不大，雖短期流動性暫憂慮不大，但考慮到明日大量逆回購到期之際，央行動向值得關注。

“蠻松的，這才像個月初的樣子嘛，我們押信用的，加權價格都好借的，很早就平了呢，”華北一券商交易員表示。

他並表示，月初機構出資心態可能也對情緒有一定的影響，但是明日有大量逆回購到期，需要特別關注央行的操作動向，不過看目前資金面這麼寬鬆，不投放的話也説的過去，但是如果到期回籠等量資金，便又是釋放不同信號了。

“更何況，上次MLF也沒續做，央行稍微投放幾百億的逆回購也不是沒有可能，明天看看吧。”她稱。

央行週二公告稱，目前銀行體系流動性總量處於適中水準，今日不開展公開市場操作。

為繼上週五以來連續第三日暫停操作。據此計算，單日凈回籠200億元人民幣。另據路透統計，明日將有1,900億元逆回購到期。

上海一銀行交易員表示，明日逆回購集中到期量偏大，央行公開市場回籠基本成定局，但是如果全部不續作，將會導致資金面壓力大增，疊加五月中下旬還將有MLF到期以及月度繳稅因素衝擊，預計央行少量投放以對衝部分到期資金的概率較大。

上周面對大量MLF到期，中國央行也僅在當日擴大逆回購規模而並未續做，加上兩日暫停公開市場操作，當周凈投放量降至100億元低位。業內人士稱，只要經濟基本面未明顯轉差，金融降杠桿過程中，貨幣政策基調將持續偏緊。

來源：路透中文網 2017年5月9日