中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：逆回購重啟現券震蕩整理，通脹數據基本合預期影響有限

發佈時間：20170510

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在中國央行週三重啟逆回購後，銀行間債市早盤主要現券震蕩整理。稍早公佈的4月CPI等經濟數據，與預期偏離不大而影響有限，市場仍以消化內部因素為主。至於剛結束招標的五年期續發國債，結果明顯高於預測均值，是否會打擊情緒還要待午後再觀察。

中國4月居民消費價格指數(CPI)同比上漲1.2%，略高於路透調查預估中值1.1%，並創三個月新高；4月工業生産者出廠價格指數(PPI)同比上漲6.4%，路透調查預估中值6.9%，為連續第八個月同比正增長但增幅繼續回落。

北京一銀行交易員稱，4月CPI等暫時影響不大，債市“感覺現在就是情緒很弱地等待衝擊，要沒衝擊就慢慢磨底。”

交易員透露，早盤現券收益率先跌後回升。其中10年國債170004一度跌至3.605%後最新反彈至3.64%，上日收在3.63%附近；同期限國開債170210在下探4.33%後回升至4.355%左右，上日收盤約4.36%。

財政部上午招標續發行的五年期固息國債，加權中標收益率3.6602%，高於3.60%的市場預測均值3.60%；邊際中標收益率為3.6961%，投標倍數1.83倍。中債國債到期收益率曲線中，五年期品種最新收益率為3.5921%。

在連續三天空窗後，因今日有1,900億元人民幣逆回購到期，央行公開市場稍早進行了1,100億元逆回購操作，同時還發放了476億抵押補充貸款(PSL)。銀行間市場早盤資金面偏松，但市場預期5月中下旬流動性仍將收斂，資金價格大幅走低概率不大。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報97.155元，較上日結算價跌0.26%；10年期國債主力合約T1709收報93.845元，較上日結算價跌0.22%。

來源：路透中文網 2017年5月10日