中國銀行間市場週五延續寬鬆，昨日大跌10bp(基點)的隔夜回購利率早盤繼續下行，隔夜Shibor再降7個bp，跨月的中長期限資金價格也有不同幅度回落。今日央行公開市場結束此前連續四日凈投放，單日無投放無回籠，對市場影響有限。

交易員稱，銀行間系統目前流動性已經很充沛，且預計央行還將對銀行信用債投資等提供流動性支援，資金面前景十分樂觀；銀行同業存單發行量有所上升，且一年期長期品種價格跌幅明顯。

上海一險資交易員稱，“現在天天滾隔夜，不用看別的期限了；交易所都只要2%出頭。資金比預期的要松，繳稅影響就一兩天，估計月底也沒啥問題。”

他表示，儘管央行今日暫停公開市場操作，但後續可能再有MLF等流動性支援，也會利好流動性，資金價格應該還有下降空間。

但銀行出大量回購資金的同時，攬存壓力也仍然比較大，“隔三差五來問問存款什麼時候到，拉存款壓力應該比較大；如果存款不夠，貸款額度有了也放不了，”他説。

中國央行週五公告稱，目前銀行體系流動性處於合理充裕水準，今日不開展公開市場操作。據此計算，本週將凈投放5,400億元人民幣，創半年單周新高，並結束此前連三周凈回籠態勢。

路透週三晚報導，中國央行擬對銀行在支援貸款投放和信用債投資方面建立正向激勵機制，符合市場化配置條件的銀行可獲流動性支援；央行對銀行相關市場化配置並無行政指令要求。另據多位市場人士透露，上述流動性支援包括給予符合條件銀行額外資金支援，可能包括MLF等，特別對於新增AA+以下評級信用債投資的銀行，其支援力度可能更大。

北京一基金交易員稱，各期限資金融資成本普降，28天回購現在也只要3.5%左右。如債市杠桿接下來上升，資金成本可能慢慢上來一些，因此負債不夠穩定的機構趁目前時機拉長期限也是比較穩妥的策略。

他表示，目前各類貨幣市場工具價格都在下跌，“貨幣基金收益都看到3.5%了，存款也只能出到3.4%左右；今天1年的同業存單下得最快，預期要下，早點買收益還高一點。”

以評級AAA的股份制銀行民生銀行為例，中國貨幣網數據顯示，該行週四發行的一年期同業存單參考收益率在4.00%，而今日發行利率在3.85%，下跌15個bp。交易員透露，下週一民生銀行一年同業存單發行報價已經降至3.65%。

來源：路透中文網 2018年7月20日