中國建設銀行-山西省分行

中國貨幣市場：降準實施首日資金面平穩，回購利率變化有限

發佈時間：20181015

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中國央行年內第四次降準週一落地，置換約4,500億元到期的中期借貸便利(MLF)後釋放增量資金7,500億元。不過在充分預期之下，中國銀行間市場早盤未出現資金氾濫局面，供需變化不大，回購利率變化有限；考慮到10月繳稅截止日期較晚、走款壓力相對後延，受訪交易員對近期資金面仍較樂觀。

華南一銀行交易員稱，“早上成交都沒有減點的，價格基本沒變化，可能是上周回購利率下了很多，已經比較充分地反映降準預期了，資金暫時沒有更松；但也沒什麼可擔心的，理論上這應該會是10月最松的一週。”

她表示，降準特別有利於中小銀行滿足監管指標、緩解長期負債壓力；此次降準提前一週多宣佈，銀行可能也提前排布頭寸，以降準的低成本資金替換同業負債，因而更利好負債端；而資産端方面，資金價格整體下行後，銀行增加回購融出的動力更加有限。

北京一基金交易員認為，雖然今日有降準，但資金未明顯寬鬆，甚至略不如上週四、週五。銀行可能會迎合政策導向，控制貨幣市場出資和買債的規模，將新增側重於信貸等資産投放。

中國央行週一公告稱，今日下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率一個百分點，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。採取上述措施後，銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收金融機構繳存法定存款準備金、政府債券發行繳款等因素的影響，今日不開展公開市場操作。

今日有4,515億元MLF到期。央行此前表示，降準所釋放的部分資金用於償還10月15日到期的約4500億元MLF，除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7,500億元。

中國央行行長易綱週日表示，中國在貨幣政策工具方面還有相當的空間，包括利率、準備金率以及貨幣條件等；考慮到美聯儲正在加息，中國的利率水準是合適的，上述工具足以應對不確定性。

國家稅務總局公佈的辦稅日曆顯示，因有國慶假期，10月繳納增值稅、消費稅、所得稅等的申報截止日期順延至10月24日。

來源：路透中文網 2018年10月15日

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