中國建設銀行-山西省分行

中國債市動態：期現貨略顯弱但仍未脫震蕩，9月通脹數據走升影響有限

發佈時間：20181016

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中國銀行間債市週二現券收益率小幅上漲，國債期貨亦略走跌。交易員稱，早間公佈的9月通脹數據走高，但對現券影響並不算大，主要利率債收益率攀升一個基點左右，債市整體仍未脫震蕩格局，接下來市場關注焦點暫集中在即將出爐的9月金融數據。

“現券一兩個點的正常波動吧，通脹數據其實還可以，沒有太超預期。”上海一券商交易員認為，一級國開新債需求看，短債表現還算平穩向好。

極端天氣疊加雙節影響，食品價格再度推升中國9月CPI同比上漲2.5%，漲幅創逾半年新高；基數效應則繼續拉低PPI增速。符合預期的數據一定程度緩解了對高通脹的擔憂，分析人士普遍認為，在經濟下行壓力仍大、內需不旺的背景下，通脹的短期回升不改長期趨勢性回落之勢，無需過於擔心滯脹風險。

10年期國開債180210最新成交在4.1775%，上日尾盤為4.1675%；10年國開債180205最新成交在4.2620%，上日尾盤為4.2550%。10年期國債180019券最新成交3.5825%，上日尾盤3.58%。

中國國開行今日招標增發三年、五年、七年和10年期中標收益率分別為3.5418%、3.8477%、4.1643%、4.1435%；此前市場預測均值為3.56%、3.87%、4.18%和4.14%；四期債對應投標倍數為2.92倍、3.26倍、3.28倍和2.66倍。

北京一券商分析師表示，9月通脹數據走高，多多少少都有一些負面影響因素，但是市場此前基本都有一定預期，所以對債市的影響並不算大，今天現券情緒略偏空，不排除與股市走勢企穩有一定關聯。

“經濟總需求差的情況下，純粹因為短期供給因素導致(CPI)上漲，這種幅度和持久性都會偏弱，”他稱，因此對債市而言，通脹並不足慮，還需要關注更多經濟基本面數據。

近日央行將公佈9月金融數據。路透綜合約26家機構預測中值顯示，9月中國新增人民幣貸款料為1.35萬億元，環比增加670億元，但較去年同期多增770億元；M2同比增速預計為8.3%，較上月微升，但低於上年同期水準。

來源：路透中文網 2018年10月16日