受中美貿易戰暫時“停火”的影響，中國銀行間債市週一早盤現券收益率小幅上行，國債期貨低開後回彈並小幅收低。交易員稱，中美貿易摩擦達成暫時“停火”協議，風險資産大受提振，從而打壓避險偏好，期貨和現券應聲走弱，但幅度均有限。

他們並稱，貿易戰暫時休兵基本符合預期，90天期滿後達成何種協議仍存不確定性，短期來看國內債市的主要矛盾依然在基本面情況，在流動性平穩充裕的配合下，市場對債市前景並不悲觀。

上海一銀行交易員稱，相比于股市等風險資産，債市反應相對較小且主要集中在盤初，之後隨著國債期貨的反彈，現券收益率亦在日內高點回落。

上海一券商交易員説，“也就是給了90天的談判時間，到時能不能談成不好説，即便談成也是中國做出巨大讓步...債市也就在盤初意思了一下，（收益率）最多也只是上了5bp左右，幅度還好。”

中美兩國元首G20會晤踩下經貿摩擦升級的“剎車”，雙方同意停止相互加徵新的關稅，但要想實質性解決問題註定任重道遠。中方願意根據國內市場和人民的需要擴大進口，包括從美國購買適銷對路的商品，逐步緩解貿易不平衡問題。

受此提振，亞洲股市週一大漲，MSCI明晟亞太地區(除日本)指數漲1.8%。中國A股上證綜指早盤收高近3%。“股市和商品更high一點，債市比較淡定，（貿易戰）已經打的大家有點煩了，最後還是要回到基本面上，12月怎麼走還真不一定呀。”北京一基金交易員説。

他並表示，加了這個臨時“停火”協議後，短期內市場將震蕩消化，不過後市來看並不悲觀，因為主要矛盾還是在國內；而且不論三個月後能否達成最終的貿易協議，明年國內經濟增速都可能會再下一個臺階，而為了配合穩經濟，流動性大環境也不會太差。

剩餘期限近10年的國開債180210最新成交在3.8475%，早盤最高曾至3.8750%，上日尾盤在約3.83%；10年國債180019券最新成交在3.39%，早盤最高3.4050%，上日尾盤在3.38%左右。

中國大型投行--中金公司發佈報告稱，中美達成共識為雙方帶來90天窗口期，但貿易談判仍然存在不確定性。貿易摩擦緩解短期內有望提振國內市場情緒，但未來貿易摩擦演變仍取決於談判進程。

來源：路透中文網 2018年12月3日