一個月時間以來，黃金和白銀等貴金屬市場空頭氣氛濃厚，市場凈多頭頭寸已經連續四週下降。業內人士預計，黃金價格的反彈已終結，新一輪大幅調整即將展開。

數據顯示，黃金價格在3月14日觸及1387.87美元/盎司後開始快速回落，4月1日最低探至1277.00美元，隨後現貨黃金展開了一輪頗為強勢的反彈，而上週二則大幅下挫使得反彈終結，至今黃金價格依舊跌勢未止。

證金貴金屬高級研究員沈楊認為，從技術面看，無論是短週期還是長週期技術指標，黃金價格均明顯走弱，市場新一輪大幅調整即將全面展開。當前烏克蘭局勢可能對市場形成擾動但難以對市場形成強力支撐；美國經濟數據將給市場帶來較大壓力，隨著暴風雪影響消退，美國二季度經濟數據很可能會有更靚麗的表現，近日市場在多方博弈下選擇破位下行也體現了美國經濟數據對市場的壓力較大。

沈楊表示，去年此時中國大媽的瘋狂抄底黃金大家還記憶猶新，但是如今中國大媽購買黃金的熱情正在退潮。根據中國統計局的最新公佈的經濟數據顯示，今年1~3月份，社會消費品零售總額同比增長12.0%，而金銀珠寶銷售額同比增長僅4.7%，3月份，社會消費品零售總額同比名義增長12.2%，金銀珠寶銷售額同比增長為-6.1%。中國大媽之外，機構對於黃金走勢也較為悲觀。截至4月21日，全球最大的黃金ETF—SPDR Gold Trust黃金持倉量報798.43噸，較3月25日減倉26.33噸。

黃金實物的需求衰退，與投資市場凈多頭頭寸持續下降相互印證。目前，黃金期貨市場投機性凈多頭的頭寸呈現持續下滑的趨勢，為3月中旬觸及1392美元的階段性高點以來的最低值，充分顯示市場目前的看空情緒非常濃厚。根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新的黃金市場持倉報告數據顯示，截至上週二，投機性多頭頭寸由此前的149693手，急劇減少至147432手，而空頭頭寸則由此前的61094手，大幅增加至68140手，導致凈多頭持倉則由此前的88599手，減少至79282手。

而對於白銀，據上週五CFTC公佈的白銀持倉報告顯示，截至上週二，投機性多頭頭寸雖然由此前的45042手，小幅增加至45957手，但是由於空頭頭寸由此前的28780手，大幅增至32858手，最終導致凈多頭持倉則由此前的16262手，減少至13099手。

來源：證券時報網  2014年04月22日