中國銀行間債市週五早盤現券收益率上行，國債期貨高開低走。交易員稱，監管政策收緊、基本面轉暖以及流動性預期不佳等導致的偏空情緒發酵，在期貨高開後的快速回落帶動下，現券收益率走高。

他們並稱，MLF（中期借貸便利）未續做雖在預料之中，但機構預期未來流動性偏緊概率較大，而且近期一級招標結果均屬一般，配置盤入場消極，債市謹慎心態難消。

北京一券商交易員説，“收益率上了2-3個bp（基點），感覺也沒啥具體的原因，漲兩天跌兩天，估計還是監管問題還在發酵，而且昨天一級的招標不太好，説明配置盤還是不太想進場。”

他並表示，朝鮮局勢引發的避險情緒有所被消化，另外監管高壓態勢下，很多大行同業業務開展謹慎，債市投資資金減少。

上海一銀行交易員亦稱，“近期招標結果不理想，很爛，地方債就更爛了，我覺得配置盤基本都消失了，配置盤其實對監管很敏感的，而且也確實關係到他們自身，所以都在自查收縮。”

他同時稱，MLF未續作雖然符合預期，但感覺不是個好信號，應該是開始穩杠桿然後陸續抽水了。

在連續空窗近三周後，中國央行公開市場本週恢復逆回購操作，單周並轉為凈投放700億元人民幣，同時還輔以投放839億元PSL（抵押補充貸款）。但到期的逾2,000億元MLF（中期借貸便利）並未續做，這在MLF創設以來也較為少見，亦顯示貨幣政策中性偏緊基調仍在延續。

中國央行副行長范一飛在週四召開的2017年金融穩定工作會議上稱，將重點防範跨行業、跨市場的交叉性金融風險，著力豐富和完善維護金融穩定的工具箱，強化央行的金融穩定職能。

一級市場方面，中國財政部上午招標的三個月期貼現國債，加權中標收益率為2.8539%；同時招標的六個月期貼現國債，加權中標收益率為2.9881%。此外，三個月貼現國債邊際中標收益率2.9007%，投標倍數2.42倍；六個月期邊際中標收益率3.1264%，投標倍數1.46倍。

剩餘期限近10年的國開債160213券最新報價在4.1275%/4.1150%，上日尾盤為4.10%/4.0950%；剩餘期限近10年的國債170004券最新報價在3.35%/3.3175%，上日尾盤為3.3250%/3.3150%。

中國金融期貨交易所五年期國債期貨主力合約TF1706早盤收報98.900元人民幣，較上日結算價跌0.09%；10年期國債主力合約T1706收報96.665元，較上日結算價跌0.14%。

來源：路透中文網 2017年4月14日